La Banca Centrale ha reso la principale scommessa politica di Lula ancora più rischiosa. Ha aumentato il tasso d’interesse di base di un punto percentuale, minacciando – è proprio la parola giusta, minacciando – altri due aumenti uguali nelle prossime due riunioni. Il che lo porterebbe al di sopra del 14% annuo – il record recente è stato leggermente inferiore, sempre durante il governo Bolsonaro.
La scommessa politica di Lula è chiara. Si tratta di tenere il passo accelerando l’espansione della spesa pubblica come mezzo per aumentare la popolarità e ottenere vantaggi politico-elettorali.
Ha deciso di mantenere questa scommessa nell’ultimo pacchetto presentato per contenere la crescita delle spese. Perfettamente consapevole del rischio che una politica fiscale espansiva porti a una maggiore inflazione e svalutazione della valuta, il che mette sotto pressione anche l’inflazione. E il conseguente aumento dei tassi di interesse – che inibisce l’attività economica.
L’orizzonte di tutto questo è esclusivamente elettorale. È stato pensando a come vincere nel 2026 che Lula tre ha deciso di correre il rischio che l’inflazione, i tassi di interesse e un dollaro alto causassero danni all’economia. Ciò sarebbe in gran parte controbilanciato dalla popolarità derivante dalla spesa sociale e dalla promessa esenzione fiscale sul reddito per coloro che guadagnano fino a R$ 5.000.
Anche lo scenario esterno di incertezza e instabilità non aiuta in questa scommessa, ma Lula non ne è rimasto impressionato. Sembri sicuro che tutto funzionerà… per chi?