Waack: La risalita del Selic è una conseguenza delle scommesse di Lula
La Banca Centrale ha reso la principale scommessa politica di Lula ancora più rischiosa. Ha aumentato il tasso d’interesse di base di un punto percentuale, minacciando – è proprio la parola giusta, minacciando – altri due aumenti uguali nelle prossime due riunioni. Il che lo porterebbe al di sopra del 14% annuo – il record recente è stato leggermente inferiore, sempre durante il governo Bolsonaro.
La scommessa politica di Lula è chiara. Si tratta di tenere il passo accelerando l’espansione della spesa pubblica come mezzo per aumentare la popolarità e ottenere vantaggi politico-elettorali.
Ha deciso di mantenere questa scommessa nell’ultimo pacchetto presentato per contenere la crescita delle spese. Perfettamente consapevole del rischio che una politica fiscale espansiva porti a una maggiore inflazione e svalutazione della valuta, il che mette sotto pressione anche l’inflazione. E il conseguente aumento dei tassi di interesse – che inibisce l’attività economica.
L’orizzonte di tutto questo è esclusivamente elettorale. È stato pensando a come vincere nel 2026 che Lula tre ha deciso di correre il rischio che l’inflazione, i tassi di interesse e un dollaro alto causassero danni all’economia. Ciò sarebbe in gran parte controbilanciato dalla popolarità derivante dalla spesa sociale e dalla promessa esenzione fiscale sul reddito per coloro che guadagnano fino a R$ 5.000.
Anche lo scenario esterno di incertezza e instabilità non aiuta in questa scommessa, ma Lula non ne è rimasto impressionato. Sembri sicuro che tutto funzionerà… per chi?
