Versace ha difficoltà a trovare un acquirente | Opinione

Versace è in vendita. Capri, che possiede anche marchi come Michael Kors ed è stata oggetto di un’offerta pubblica di acquisto fallita da 8,5 miliardi di dollari da parte del proprietario di Coach Tapestry nel 2024, ha immesso il marchio sul mercato. Ma per la maggior parte dei corteggiatori sembra difficile.

Di venerdì, Il Sole 24 Ore ha riferito che Prada era uno di quelli interessati a Versace. In un certo senso non sorprende che il marchio italiano, valutato 20 miliardi di euro, sia tra gli acquirenti allo studio dell’affare. Il proprietario di Miu Miu è stato a guardare le vetrine di Versace nel 2018, e le sfarzose offerte del marchio più piccolo potrebbero completare l’approccio minimalista di Prada.

E, cosa più importante, questo è uno dei pochi gruppi del lusso che ha sfidato la peggiore recessione del settore europeo dalla crisi del 2008. I suoi ricavi sono cresciuti di quasi il 20% nei primi nove mesi del 2024. Lo spiega il rimbalzo delle vendite di Miu Miu. Perché.

Inoltre l’operazione potrebbe essere economica. Versace vale circa 2,5 miliardi di dollari, debito compreso, secondo la previsione di Visible Alpha di 844 milioni di vendite nell’anno fiscale 2026 e un multiplo 3x, secondo Bernstein. Anche Prada potrebbe permetterselo: con una liquidità netta di quasi 300 milioni, il suo debito netto dopo l’accordo aumenterebbe solo al livello dell’ebitda previsto per il 2026.

Tuttavia, voltare le spalle a Versace rappresenterebbe una sfida e un rischio per il capo di Prada, Andrea Guerra. Nel periodo luglio-settembre, le vendite di Versace sono crollate del 28% su base annua. Ha inoltre registrato perdite operative per 3 milioni.

Versace punta sempre più sui discount e sui canali all’ingrosso, un approccio diverso rispetto a Prada. E potrebbe essere una distrazione dalle ambizioni più ampie di Guerra: sta prendendo in considerazione una doppia quotazione in Europa, che richiederebbe di concentrarsi sullo slancio di Miu Miu piuttosto che su un’integrazione discutibile.

Versace potrebbe guardare altrove. Kering, che possiede Gucci, potrebbe andare bene, ma anche un piccolo accordo metterebbe a dura prova il suo bilancio già teso. E LVMH potrebbe scommettere su marchi di maggior successo come Moncler. Capri potrebbe voler sbarazzarsi del suo famoso marchio, ma sembra più facile a dirsi che a farsi.

Gli autori sono editorialisti per Reuters Breakingviews. Le opinioni sono tue. La traduzione, di Carlos Gomez sottoè responsabilità di CinqueGiorni