Morgan Stanley annovera Iberdrola e Inditex tra le aziende con il miglior modello di business al mondo | Mercati finanziari

La banca d’investimento Morgan Stanley ha inserito due società spagnole tra quelle che, a suo avviso, dispongono di un modello di business migliore a livello mondiale grazie alla loro redditività, alla solidità del loro bilancio, al confronto con i loro omologhi del settore e alle raccomandazioni degli analisti. In un elenco composto da colossi come Apple, Microsoft, ExxonMobil, JP Morgan e Coca-Cola, l’entità ha incluso Inditex e Iberdrola, sebbene l’azienda tessile facesse già parte della precedente edizione dello studio.

Questo club di aziende globali, creato da Morgan Stanley nel 2016, mira a identificare le aziende che presentano vantaggi competitivi sostenibili e che consente alle società quotate selezionate di essere acquistate e mantenute in portafoglio per due anni. In questa edizione, è composto da un totale di 31 società quotate che hanno un rendimento medio del capitale proprio del 21%, rispetto al 15% dell’indice di riferimento, l’MSCI All Country World, e la cui capitalizzazione media è di 139 miliardi di dollari. Di tutti, 25 sono mantenuti rispetto all’edizione precedente.

Come nell’MSCI, il peso delle società americane è elevato, anche se non così elevato come nell’indice. Sono 12 le società statunitensi in totale – Apple, Boston Scientific, Cola-Cola, Costco, Cummins, Eli Lilly, ExxonMobil, JP Morgan, Microsoft, MSCI, Stryker e Visa – rispetto a sette società europee: Inditex, Iberdrola, Deutsche Telekom , Ferrari, Hermes, Technip Energies e Wolters Kluwer.

Gli analisti di Morgan Stanley sono molto ottimisti su queste società e su 27 di esse hanno una raccomandazione overpower, mentre le restanti mantengono una raccomandazione uguale a quella del mercato. E, pur ricordando che i rendimenti passati non garantiscono rendimenti futuri, commentano che dal 2018 queste società – ad eccezione della francese Technip Energies, che ha debuttato in borsa nel 2021 – hanno realizzato un rendimento, dividendi compresi, del 248%. %, rispetto al 90% che ha accumulato l’MSCI ACWI.

Banche e servizi finanziari sono i settori più rappresentati in questa classifica, con tre società ciascuno, seguiti da energia, sanità, media e tempo libero, prodotti farmaceutici e biotecnologie, software e utilità. Nel caso delle aziende legate ai consumi discrezionali e vedere al dettaglioInditex è l’unico rappresentante, mentre tra i utilità, Iberdrola e la compagnia elettrica malese Tenaga Nasional hanno sostituito Orsted in quest’ultima edizione dello studio.

Per quanto riguarda Iberdrola, gli analisti di Morgan Stanley si concentrano sul suo ruolo nella transizione verso le energie e le reti rinnovabili e sui suoi investimenti nell’elettrificazione. “Consideriamo Iberdrola un’azienda di qualità a basso rischio. Il titolo mantiene una crescita degli utili per azione di oltre il 5% fino al 2030, che insieme a un rendimento da dividendi di circa il 5% fornisce un rendimento totale per gli azionisti di circa il 10%”, osserva il rapporto.

La banca d’investimento evidenzia tra i vantaggi competitivi della società l’attenzione ai mercati sviluppati come il Regno Unito e gli Stati Uniti, data la stabilità del contesto normativo e una ragionevole gamma di rischi politici; così come la capacità del tuo team di creare valore attraverso progetti redditizi. Inoltre, sottolinea che l’accelerazione dello sviluppo della rete e la maggiore domanda di elettricità fungeranno da driver a lungo termine per l’azienda. A fronte di ciò, gli analisti dell’entità pongono il costo del debito a lungo termine e l’evoluzione dei prezzi dell’energia, che potrebbero pesare sul valore a causa della sua esposizione alle energie rinnovabili. Con tutto ciò, gli assegna un prezzo obiettivo di 15 euro per azione, il che implica un premio del 13,8% rispetto ai prezzi attuali, che porterebbe i suoi titoli a superare nuovi massimi in borsa. Finora quest’anno la società ha lasciato il 3% sul mercato azionario.

Nel caso di Inditex, gli esperti di Morgan Stanley, che mantengono una raccomandazione del mercato con un prezzo obiettivo di 52 euro per azione, sottolineano che i suoi principali vantaggi competitivi rispetto ai concorrenti risiedono nella sua flessibilità operativa e nel suo modello di offerta vicinanza che gli permette di produrre il 60% delle sue collezioni in Spagna, Portogallo, Marocco e Turchia a differenza dei suoi concorrenti che producono principalmente in Asia. Il rapporto sottolinea che l’azienda fondata da Amancio Ortega ha un “brand asset non comune a Zara”, essendo “uno dei pochi marchi di consumo in grado di attrarre con successo un ampio gruppo demografico senza diluire il valore del marchio”.

Ritengono che la crescita dell’azienda nei prossimi anni “dovrebbe essere supportata dall’approccio omnicanale di Inditex, dai continui investimenti nei negozi e dal suo piano di espansione logistica che avrà luogo nel 2024 e nel 2025, stanziando 900 milioni di euro all’anno focalizzati sull’espansione del business per aumentare la sua capacità logistica mentre l’azienda continua a investire in tecnologia e differenziazione del business per affrontare forti opportunità di crescita nel medio e lungo termine”. Ora, sottolineano che Inditex si trova ad affrontare una forte concorrenza da parte delle aziende asiatiche e potrebbe essere colpita dalla crescita di nuovi concorrenti come Shein che “operano attraverso modelli di business differenziati ma efficaci per conquistare una quota di mercato significativa” e sottolineano che non credono che l’azienda è “completamente immune alla debolezza dei consumi”.