L’inflazione rimbalza negli Stati Uniti e porterà la Fed a sospendere i tagli dei tassi | Economia

Gli Stati Uniti non finiscono per non tenere sotto controllo i prezzi. L’inflazione ha chiuso il 2024 al 2,9% dopo il rimbalzo di dicembre, secondo i dati diffusi questo mercoledì dal Bureau of Labor Statistics, dipendente dal Dipartimento del Lavoro. Con questo, non solo è chiaramente al di sopra dell’obiettivo di stabilità dei prezzi fissato al 2%, ma ha accelerato per tre mesi consecutivi. Con un mercato del lavoro che non perde slancio e prezzi che continuano a salire più del previsto, la Federal Reserve metterà in pausa il ciclo di riduzione dei tassi iniziato lo scorso settembre. Questa pausa può durare diversi mesi.

A dicembre, l’aumento mensile dei prezzi è stato dello 0,4%, il maggiore da marzo, dopo un altro aumento dello 0,3% a novembre, che ha lasciato il tasso interannuale per quel mese al 2,7%. Dopo sei mesi di calo, l’inflazione è già ripresa in ottobre al 2,6%. Nel mese di dicembre il responsabile dell’aumento è stato il prezzo della benzina, che nel mese è aumentato del 4,4%.

La piccola buona notizia per la stabilità dei prezzi è che l’inflazione core, che non tiene conto del prezzo dell’energia o del cibo, considerati i suoi componenti più volatili, è ridotta di un decimo, al 3,2%. I dati pubblicati sono in linea con le previsioni degli analisti.

L’economia statunitense sta ancora cercando di completare il suo atterraggio morbido, portando l’inflazione al 2% senza causare perdite di posti di lavoro o una vera e propria recessione. Ha fatto molti progressi per raggiungere questo obiettivo rispetto al 9% raggiunto dall’inflazione a metà del 2022, il livello più alto degli ultimi quattro decenni. Tuttavia, l’ultimo miglio della corsa contro l’aumento dei prezzi sta diventando molto lungo.

La Federal Reserve ha risposto al rallentamento del mercato del lavoro nel terzo trimestre dello scorso anno avviando un ciclo di riduzione dei tassi di interesse. Il prezzo del denaro è sceso di mezzo punto a settembre e di un quarto di punto sia a novembre che a dicembre. In totale, un taglio di un punto. Tuttavia, la situazione complica ulteriori tagli per quest’anno perché i prezzi continuano a perdere slancio.

Il mercato del lavoro, nel frattempo, mantiene la sua forza, come dimostrano i 256.000 posti di lavoro creati a novembre. La Federal Reserve ha il duplice mandato di promuovere la stabilità dei prezzi e la massima occupazione. Negli ultimi mesi ho visto che i rischi per il raggiungimento di entrambi gli obiettivi erano bilanciati. Ciò ha consentito di allentare una svolta nella sua politica restrittiva. Ora, con la ripresa dell’inflazione, il presidente della banca centrale Jerome Powell misurerà con attenzione i suoi prossimi passi, tanto più in un clima di incertezza sulla politica economica di Donald Trump, soprattutto per quanto riguarda le tariffe e la politica di immigrazione. L’imposizione di tariffe sulle importazioni e restrizioni all’offerta nel mercato del lavoro avrebbero effetti inflazionistici.

Nei mercati dei futures sui fondi federali, si presume che il prezzo ufficiale del denaro rimarrà nell’intervallo 4,25%-4,5% durante la riunione prevista per il 28 e 29 di questo mese, secondo lo strumento Fedwatch del CME. Le quotazioni assegnano anche una probabilità implicita di maggioranza che non si muoveranno né nella riunione del 19 marzo né in quella del 7 maggio. Neppure un taglio a giugno è scontato. I membri delle banche centrali hanno dichiarato nella riunione di dicembre che si aspettano che sia opportuno abbassare i tassi di interesse di solo mezzo punto durante tutto l’anno.

Trump ha saputo sfruttare il malcontento della classe operaia per l’aumento dei prezzi nelle elezioni presidenziali del 5 novembre. Sebbene l’economia statunitense sia cresciuta fortemente e abbia superato i record di creazione di posti di lavoro durante il mandato di Joe Biden, i prezzi sono aumentati del 21% negli ultimi quattro anni. Il paese, come il resto del mondo, ha vissuto la crisi inflazionistica più acuta degli ultimi quattro decenni. Gli aumenti dei tassi di interesse per domare i prezzi hanno, a loro volta, reso difficile l’accesso agli alloggi, aumentando la frustrazione di gran parte dei cittadini.