Nonostante l’inflazione abbia superato il tetto obiettivo fissato dalla Banca Centrale (BC) per il 2024, ha detto Zeina Latif, socio amministratore di Gibraltar Consulting WW che i fondamentali economici non giustificano ciò che il mercato finanziario fa nei confronti del governo federale.
Latif ha valutato che la tensione, in realtà, è il risultato della crisi di fiducia degli operatori economici nei confronti dell’Esecutivo, soprattutto in relazione ai conti pubblici.
“Il timore è che il governo non sia impegnato nell’aggiustamento fiscale”, ha affermato Latif.
L’indice generale dei prezzi al consumo (IPCA) ha chiuso il 2024 al 4,83%, al di sopra del tetto obiettivo del 4,5%. Tra le ragioni addotte alla base dell’aumento dei prezzi c’è il “fiscal boost”, una piccola spinta che i conti pubblici danno alla spesa dei consumatori.
Questo e altri motivi rendono lo scenario fiscale una fonte di paura per gli investitori. L’economista sottolinea che la fiducia degli investitori non è legata solo ai numeri, ma anche alle aspettative sulla posizione del governo.
Tempo politico
Una delle riserve del mercato riguardo alla posizione del governo è il ritardo nei nuovi annunci e nell’attuazione delle misure. Latif, tuttavia, ritiene che non ci sia lo slancio politico affinché il governo possa realizzare un vero aggiustamento strutturale.
“Le misure di bilancio saranno in calo, come abbiamo visto l’anno scorso – che è il limite politico [possível]”, ha sottolineato l’economista.
Latif osserva che mentre il mercato è attento e reattivo, il governo osserva. L’attenzione, per il socio dirigente di Gibilterra, è un buon segno che indica che l’attuale governo del PT non sta seguendo gli stessi passi del precedente, nonostante agenti come Deutsche Bank sul mercato credano il contrario.
“Non vedo una ripetizione del governo Dilma. Non vedo un governo raddoppiare gli sforzi, negare i problemi e rifiutarsi di negoziare al Congresso. Anche se timido, è un governo che mostra preoccupazione”, ha concluso Latif.