Si prevede che l’inflazione dei servizi – che è attentamente monitorata dalla Banca Centrale (BC) per decidere la traiettoria del tasso Selic – rimanga elevata per tutto il primo trimestre del 2025 e costituisca un altro vettore di accelerazione per il IPCA complessivamente nel periodo. La valutazione è di economisti consultati da Trasmissione.
Ciò avverrà dal punto di vista di a attività economica e mercato del lavoro Ancora resilientecon un rallentamento previsto solo nella seconda metà di quest’anno.
UN pressione sull’inflazione dei servizi costituirà un ulteriore avvertimento per la dinamica dei tassi di interesse. L’autorità monetaria si trova già ad affrontare uno scenario di deprezzamento del tasso di cambio, aspettative di inflazione non ancorate e prezzi alimentari più elevati.
Per ora, la Banca Centrale ne ha già assunti di più due elevazioni di 1 punto percentuale in Tasso di selicper le riunioni di gennaio e marzo, di cui al guida in avanti sottolineato nell’ultima riunione del Comitato di Politica Monetaria (Copom). L’interesse fondamentale deve raggiungere, nessun minimoil livello di 14,25% quest’anno.
L’economista brasiliano presso BNP Paribas Laiz Carvalho valuta che l’alto livello dell’inflazione dei servizi è in linea con le indicazioni della Banca Centrale.
“Lo scenario è simile a quello che avevamo. L’inflazione per ora non mostrerà segni di sollievo”, sottolinea.
Già media mobile trimestrale annualizzato e destagionalizzato, un parametro che aiuta a comprendere le tendenze dell’inflazione a breve termine, il servizi indicare a 6% altomentre il servizi sottostantiDi 8,5%molto sopra l’obiettivo dell’inflazione, di 4,5%nei calcoli dell’economista.
“È una preoccupazione per noi, per la BC e per il mercato nel suo complesso. Ciò è legato non solo al livello di attività, ma al livello di reddito che rimane elevato. Ciò dimostra che l’economia è ancora molto calda, il che è dannoso per l’inflazione, a causa della maggiore pressione sui prezzi, e per la BC, che deve mantenere i tassi di interesse più alti più a lungo”, spiega.
“Ciò che è successo con l’inflazione alla fine del 2024 si ripeterà nella prima metà dell’anno, con i servizi e i servizi sottostanti sotto pressione”, avverte.
Il Broad National Consumer Price Index (IPCA) ha chiuso il 2024 con massimo del 4,83%rompendo il tetto dell’obiettivo di 4,5%come già previsto dagli analisti.
Ora, il presidente del Comune, Gabriele Galípolodeve scrivere una lettera aperta al ministro delle Finanze, Fernando Haddad, per spiegare la situazione non conformità obiettivo di inflazione dello scorso anno. Il risultato è arrivato durante la gestione di Roberto Campos Neto, ma è stato annunciato venerdì sotto la guida di Galípolo.
Santander Brasil conferma l’opinione secondo cui il robusto mercato del lavoro e l’attività economica esercitano ancora pressioni sull’inflazione dei servizi. “Resta preoccupante”, sottolinea la banca, che richiama l’attenzione sull’aumento delle aperture di servizi alla fine del 2024.
“I servizi ad alta intensità di lavoro sono aumentati dal 5,5% al 6,5% nella media mobile trimestrale annualizzata e destagionalizzata – il livello più alto dalla fine del 2022”, sottolinea.
Già il servizi inerziali è salito da 7,2% A 9,5%mentre i servizi sensibili all’ozio sono balzati da 6,8% A 8%tutti utilizzando la stessa metrica, nei calcoli della banca.
Per Anna Reis, capo economista di Gap Asset, sarà ancora così prendere tempo perché ci sia un tregua nell’aumento dell’inflazione dei servizi.
“Anche se ci aspettiamo un rallentamento nella seconda metà dell’anno, con l’attività più debole e gli effetti della stretta monetaria, non vediamo un miglioramento nei servizi in tempi brevi”, afferma. Richiama l’attenzione sulla dinamica del servizi bancari, servizi legati all’ozio e servizi digitali in questo primo trimestre.
Andrea Angelo, stratega in materia di inflazione di Warren Investimento, sottolinea che l’IPCA 2024 ha portato un riaccelerazione già previsto per l’inflazione core, con particolare attenzione al servizi. Valuta invece che, pur rimanendo su un livello elevato, l’inflazione dei servizi non dovrebbe provocare un peggioramento significativo nel primo trimestre.
“Nel primo trimestre si prevedono pressioni, soprattutto nei servizi sottostanti, a causa degli aggiustamenti del salario minimo, dei programmi di trasferimento del reddito, oltre al contesto di forte attività e del mercato del lavoro”, analizza.
“Tuttavia, per avere un altro peggioramento nella percezione dell’inflazione dei servizi, abbiamo bisogno di un deprezzamento più intenso del tasso di cambio o di qualche problema di offerta”, precisa l’economista, che registra un aumento di circa 6,5% per servizi e 7,7% per i servizi sottostanti sulla media mobile trimestrale annualizzata e destagionalizzata.
Il minimo ha un aumento reale, ma il potere d’acquisto rimarrà stagnante fino al 2026