Le tariffe “reciproche” di Trump non sono ciò che sembrano; capire

Le enormi tariffe che il presidente Donald Trump ha annunciato per dozzine di partner commerciali lo scorso mercoledì (2) sono state presentate come “reciproche”, semplicemente per abbinare le tariffe che altri paesi addebitano dagli Stati Uniti.

Ma la metodologia alla base del tentativo di Trump di riequilibrare il commercio non ha nulla a che fare con la tariffa che i paesi stranieri impongono agli Stati Uniti.

L’amministrazione Trump, invece, ha effettuato un calcolo estremamente semplificato che, secondo lui, ha tenuto conto di una grande serie di questioni come investimenti cinesi, presunte manipolazioni di valuta e regolamenti da altri paesi. Il calcolo dell’amministrazione ha diviso il deficit commerciale di un paese con gli Stati Uniti per le sue esportazioni nel paese, moltiplicato per 1/2. Solo questo.

Il presidente sta fondamentalmente usando una mazza per affrontare un elenco di reclami, usando il deficit commerciale che altri paesi hanno con gli Stati Uniti come capro espiatorio. E vaghi calcoli possono avere ampie implicazioni per i paesi da cui gli Stati Uniti dipendono per ottenere merci e per le società straniere che le forniscono.

“Sembra che ci siano stati tassi utilizzati nel calcolo del tasso”, ha dichiarato Mike O’Rourke, lo stratega di marketing principale di Jones Trading, in una dichiarazione agli investitori mercoledì. “L’amministrazione Trump è specificamente mirata nelle nazioni con grandi eccedenze commerciali con gli Stati Uniti in relazione alle loro esportazioni nel paese”.

I numeri reali sono probabilmente più vicini al “tasso tariffario medio applicato dalla nazione più favorita (NMF)”, che è essenzialmente un tetto di tassa di importazione che oltre 160 nazioni dell’Organizzazione mondiale del commercio hanno concordato di addebitarsi a vicenda, sebbene possano variare in base al settore. E per i paesi con accordi commerciali in vigore, potrebbero esserci più bassi o nessuno.

Trump dice spesso che la sua politica commerciale è radicata in un semplice motto: “Ci accusano, li addebitiamo”. Si scopre che non è così semplice.

“Molte delle questioni che il governo ha evidenziato, con cui è preoccupato, non riguardano davvero le tariffe”, ha affermato Sarah Bianchi, capo stratega degli affari politici internazionali e politiche pubbliche di Evercore ISI, giovedì scorso (3), durante un panel di discussione organizzato da Brookings Institution.

La presunta risposta di Trump alle barriere non commerciali

Le tariffe NMF sono emerse dai negoziati tra i membri dell’OMC negli anni ’90, quando è stata fondata l’organizzazione.

Il tasso NMF dell’Unione europea è del 5%, ma il governo Trump ha affermato che è più vicino al 20% perché “le esportazioni statunitensi soffrono di costumi ineguiti e incoerenti” nell’area dell’euro e perché “le istituzioni a livello dell’UE non forniscono trasparenza nel processo decisionale”, ha affermato l’ufficio rappresentativo commerciale degli Stati Uniti.

Nel frattempo, il tasso tariffario MFN del Vietnam è del 9,4%, secondo gli ultimi dati del 2023, ma il governo Trump ha aumentato quel numero al 46% a causa di barriere non commerciali, secondo un rapporto dell’ufficio USTR pubblicato questa settimana. Le barriere non commerciali possono includere quote di importazione e leggi anti -dumping volte a proteggere le industrie nazionali.

La principale autorità commerciale del Vietnam ha chiamato la nuova tariffa di Trump giovedì sul paese “ingiusto”, indicando il tasso MFN.

L’India e la Cina hanno anche alcune barriere non commerciali, Sung ha vinto Sohn, professore di finanza ed economia presso la Loyola Marymount University e l’economista capo della SS Economics. Ad esempio, l’India ha misure sanitarie per le importazioni agricole e la Cina ha sussidi statali a favore delle società nazionali, ha scritto in un commento emesso all’inizio di quest’anno.

Ma “Liberation Day” non era ancora l’approccio corretto alla gestione delle misure non tariffarie da altri paesi, ha affermato Joe Brusuelas, capo economista al RSM Market Insights, in un’intervista con CNN.

“Se guardi alla Casa Bianca che la Casa Bianca presentava a come stabilivano i nuovi livelli tariffari, non avevano nulla a che fare con le barriere non tariffarie”, ha detto, “mi sembrava fare uno sforzo improvvisato per punire i paesi per avere grandi eccedenze commerciali con gli Stati Uniti”.

La bilancia commerciale bilaterale che gli Stati Uniti mantengono con altri paesi, ha affermato, è “semplicemente una funzione di risparmio e spesa negli Stati Uniti”.

I deficit commerciali non sono un’emergenza

In connessione con i giornalisti di mercoledì, un dipendente della Casa Bianca alta si riferiva a deficit come un’emergenza nazionale che dovrebbe essere affrontato per mantenere fabbriche e posti di lavoro negli Stati Uniti.

Ma è terribile che i paesi abbiano tali deficit con gli Stati Uniti? Non necessariamente.

Molti paesi hanno un deficit commerciale con gli Stati Uniti, secondo i dati aziendali. Il paese ha $ 230 miliardi in più nelle importazioni rispetto alle esportazioni nell’UE e quasi $ 300 miliardi per la Cina.

“Quando vado al negozio e compro denaro con denaro, ho un deficit commerciale con il mio supermercato, ma ciò significa che sto peggio? Ovviamente no”, ha detto John Dove, professore di economia all’Università di Troy CNN. “Queste sono beni che desidero e non ho bisogno di fornire un buon bene o un servizio in cambio. Questa non è necessariamente una cosa buona o cattiva. È solo una realtà.”

Tuttavia, l’amministrazione Trump ha indicato le tariffe progettate per fissare i deficit commerciali come potenziale fonte di entrate governative da pagare per i tagli alle tasse nazionali e finanziari. Ma questa è una scommessa rischiosa che può rivelarsi disastrosa se i paesi si uniscono per vendicarsi.

“Il problema più preoccupante è che queste tariffe diffuse incoraggiano i nostri partner commerciali a vendicarsi”, ha affermato Dove.

Se altri paesi rinegoziano le proprie politiche aziendali, gli Stati Uniti “potrebbero molto rapidamente finire in una situazione in cui avrebbero il 25% dell’economia mondiale contro l’altro 75%”, ha detto, “e posso dire chi andrà avanti”.

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David Goldman della CNN ha contribuito a questo rapporto.