Il pacchetto di contenimento della spesa del governo era stato ampiamente atteso sin dalla conclusione del secondo turno delle elezioni municipali il 27 ottobre.
Le misure presentate mercoledì (27), tuttavia, hanno ricevuto critiche da parte del mercato finanziario, che sottolinea che non sono sufficienti a stabilizzare il debito pubblico, secondo gli analisti intervistati da CNN.
Tra le misure incluse nell’annuncio fatto dal ministro delle Finanze, Fernando Haddad, figurano:
- Riadeguamento del pagamento dello stipendio;
- Adeguare la crescita della spesa per gli emendamenti parlamentari al limite quadro (2,5% all’anno), con il 50% degli emendamenti delle commissioni del Congresso destinati alla sanità pubblica obbligatoria, al fine di rafforzare il SUS;
- Modifiche all’età minima pensionabile per il personale militare;
- Limitazione ai trasferimenti delle pensioni.
Inoltre, Haddad ha segnalato l’adozione di una proposta ampiamente sostenuta dal mercato: adattare la crescita del salario minimo all’ampiezza del quadro fiscale.
Ciò che è stato valutato è che il pacchetto dovrebbe prestare attenzione a questo tema e occuparsi della sostenibilità della norma definita dal governo stesso.
“In termini generali, le misure tentano di correggere la traiettoria di alcuni gruppi di spese che erano cresciuti al di sopra del quadro. Ciò tende a ridurre il tasso di crescita di queste spese”, sottolinea Alexandre Andrade, direttore dell’Istituto fiscale indipendente (IFI).
Secondo il capo del team economico, le misure annunciate prevedono un risparmio di 70 miliardi di real nei prossimi due anni che, secondo il ministro, “consolidano l’impegno di questo governo per la sostenibilità fiscale del paese”.
Per Alex Agostini, di Austin Rating, il valore è ancora basso per controllare il rapporto debito/Pil.
“Ora non si tratta solo di raggiungere l’obiettivo, il punto principale è riuscire a ridurre il rapporto debito/PIL. E perché ciò avvenga, i tempi delle primarie dovranno essere molto più lunghi di quanto fatto finora, per cui il governo probabilmente dovrà adottare nuove misure il prossimo anno”, valuta il capo economista.
Ricorda inoltre che i valori non sono garantiti, poiché le misure saranno comunque inviate al Congresso e dipenderanno dall’approvazione della Legislatura.
Zeina Latif, socio dirigente di Gibraltar Consulting, sottolinea che l’inclusione del personale militare, degli emendamenti e dei bonus salariali nel pacchetto va nella giusta direzione. Tuttavia, Latif ritiene che tale posizione non sia ancora sufficiente a garantire la sostenibilità del debito pubblico.
“Alla luce della situazione in cui ci troviamo, dell’entità della sfida fiscale e del deterioramento delle aspettative, è chiaro che sarebbe necessario un pacchetto più ambizioso. Badate che qui nessuno parla di essere ambiziosi al punto di riuscire effettivamente a contenere la crescita del debito pubblico”, sottolinea il partner di Gibilterra.
“Non c’era tale aspettativa. Si tratta piuttosto della capacità di raggiungere obiettivi fiscali e di rispettare il quadro fiscale. Quindi è insufficiente. Probabilmente sarà necessario limitare la spesa discrezionale e penso che saranno necessarie nuove misure [no futuro].”
Nonostante siano mirate alle spese che hanno messo sotto pressione il bilancio, va sottolineato che le misure annunciate hanno un effetto più a medio termine, non garantendo una caduta della curva del debito pubblico a lungo termine, secondo Gabriel Fongaro, economista senior presso Julius Baer Brasil.
“Il pacchetto di tagli alla spesa penso che abbia deluso un po’ in termini di misure strutturali. Il governo ha annunciato una revisione della regola del salario minimo, ma si tratta di una revisione molto modesta”, afferma. “Non aiuterà molto a livello fiscale nei prossimi due anni”.
“Naturalmente è positivo, ma è poco e la regola avrebbe potuto cambiare in modo molto più aggressivo, il che avrebbe avuto un impatto fiscale molto maggiore”.
Il governo terrà una conferenza stampa questo giovedì mattina (28) per illustrare nei dettagli il pacchetto.
In una nota sull’annuncio, Tiago Sbardelotto, economista di XP, valuta che le misure stanno andando nella giusta direzione e che sarebbe affrettato trarre ulteriori conclusioni senza fornire dettagli.
“Tuttavia, l’aggiunta di 70 miliardi di R$ come annunciato sembra, finora, impegnativa”, conclude.