Le prime reazioni del mercato finanziario alle misure annunciate mercoledì sera (27) dal ministro delle Finanze, Fernando Haddad, indicano che i tagli alla spesa sono positivi in termini di aggiustamento fiscale, ma sono insufficienti per raggiungere un risultato primario (la differenza tra quanto raccolto e la spesa pubblica, esclusi gli interessi sul debito pubblico) che soddisfi gli obiettivi legali e garantisca la sostenibilità del debito.
Uno dei punti di preoccupazione è l’ampliamento della gamma di esenzioni dall’imposta sul reddito personale (IRPF). Il capo economista di Warren Investimentos, Felipe Salto, stima che il cambiamento nella fascia di esenzione potrebbe avere un impatto di almeno 45,8 miliardi di R$.
L’adozione della misura mercoledì pomeriggio ha avuto un impatto sul tasso di cambio, che ha raggiunto il tasso di cambio nominale più alto dall’adozione del real nel 1994. Il real è, nel 2024, la seconda valuta che si è svalutata di più tra le grandi valute latine. Economie americane.
“La ragione dell’aumento della volatilità e della pressione sui tassi di cambio è la minore credibilità delle misure di contenimento delle spese, poiché la variazione dell’IR si muove verso una riduzione delle entrate, che tende a limitare l’effetto dei tagli che saranno annunciati”, ha osservato il responsabile della ricerca e responsabile dei contenuti di Nomad. Paula Zogbi.
Gli analisti sottolineano che l’impatto delle misure dipenderà fortemente dall’approvazione del Congresso e dalla fermezza del governo nell’attuazione. Esiste il rischio che le proposte vengano disidratate durante i negoziati legislativi, il che potrebbe generare una maggiore pressione sul mercato finanziario.
Un’altra valutazione è che il mercato cercherà segnali chiari dell’impegno del governo verso l’aggiustamento fiscale. Misure come il divieto di espandere i benefici fiscali in caso di disavanzo primario sono state considerate positive, ma non sufficienti a ripristinare sostanzialmente la credibilità.