Le aspettative sugli interessi in Brasile rimangono elevate, afferma il direttore di BC
Il direttore della politica economica della Banca Centrale, Diogo Guillen, ha dichiarato questo lunedì (13) che il Brasile segue una traiettoria distinta tra i mercati emergenti, con aspettative sui tassi di interesse superiori ai livelli pre-pandemia. Secondo lui, questa dinamica riflette uno scenario economico più avverso, con rischi concreti, che ha permesso all’autorità monetaria di adottare un approccio più prevedibile nelle sue decisioni.
Guillen ha segnalato che i membri del Comitato di politica monetaria (Copom) dovrebbero confermare la loro aspettativa di aumentare il tasso di interesse di base nella prossima riunione, prevista per la fine del mese. Il Selic è al 12,25% e dovrebbe essere progressivamente aumentato al 15% a giugno – il mercato finanziario stima questo livello entro la fine dell’anno.
“La migrazione da uno scenario più incerto a uno più avverso, con il materializzarsi dei rischi, ci ha permesso di fornire maggiore prevedibilità e indicare le decisioni successive e un ciclo più lungo. Raccomandiamo quindi due incontri in anticipo, con un alto livello di cambiamento”, ha detto Guillen durante una trasmissione organizzata da Bradesco Asset Management.
L’autorità monetaria ha imposto altri due aumenti di 1 punto percentuale del tasso Selic per quest’anno, rafforzando la necessità di ancorare le aspettative inflazionistiche. Secondo Guillen, tenere sotto controllo le aspettative “riduce il costo della disinflazione”, obiettivo centrale in un contesto di elevata inflazione.
Il leader si è occupato anche della performance economica, riconoscendo la forza dell’attività nell’ultimo anno, con una crescita del prodotto interno lordo (PIL) superiore alle previsioni, in un contesto di robusti consumi delle famiglie e maggiori investimenti. Tuttavia, ritiene che i recenti dati commerciali e industriali, per novembre, siano stati inferiori alle aspettative.
“È meglio non sovrappesare i dati sui margini perché, a volte, si tratta solo di un’oscillazione”, ha avvertito.
Guillen ha inoltre sottolineato che la politica monetaria più restrittiva mira ad aprire l’output gap, una misura dell’inattività economica necessaria per contenere l’inflazione. Nonostante ciò, la resilienza dell’attività economica è stata una sorpresa più grande della prevista apertura del divario.
Anche la questione fiscale è stata un tema di preoccupazione per il direttore, in cui ha affermato che circa l’80% degli analisti di mercato consultati prima dell’ultima riunione del Comitato di politica monetaria (Copom) ha valutato che la situazione dei conti pubblici era peggiorata.
“Il dibattito nella nostra interazione con il mercato si è concentrato più sulla sostenibilità del debito che sul raggiungimento degli obiettivi quadro annuali”, ha aggiunto.
