Il rublo russo è tornato a livelli mai visti dall’inizio della guerra scatenata dal Cremlino contro l’Ucraina. Dopo essersi gradualmente indebolita nel corso di novembre e aver sofferto il suo “mercoledì nero” questa settimana, la valuta si è stabilizzata questo giovedì a 109,5 rubli per dollaro e 116,1 rubli per euro, secondo il tasso di cambio fissato dalla Banca Centrale Russa. Si tratta del prezzo peggiore dal marzo 2022, quando lo shock delle prime sanzioni occidentali portò brevemente la valuta a un crollo di oltre 140 rubli per euro – prima dell’invasione era intorno a 80, e un decennio fa, prima dell’annessione illegale dell’euro. Crimea, scesa da 40—. Nonostante questa svalutazione, l’organismo monetario ha escluso l’immissione di valuta estera nell’economia per proteggere la propria valuta.
“Non è facile né nel nostro Paese né nei Paesi vicini, ma [la inflación] “La situazione è sotto controllo, tutto sta andando secondo i piani”, ha assicurato oggi il presidente russo Vladimir Putin, lo stesso che nel primo anno di guerra aveva più volte insistito sul fatto che anche l’operazione militare stava andando “secondo i piani”. “Non c’è assolutamente alcun motivo di farsi prendere dal panico”, ha aggiunto il presidente.
Tuttavia, i negozi si preparano a rivedere ancora una volta i prezzi. Lo hanno già fatto a settembre, al ritorno dell’estate, quando i prezzi non solo non sono scesi, come previsto dalle autorità, ma hanno ripreso a salire. L’inflazione è aumentata dell’8,77% su base annua, secondo i dati della scorsa settimana del Ministero dello Sviluppo Economico. Tuttavia, un’altra scala della banca centrale, la “percezione dell’inflazione” che la popolazione afferma di avere, colloca l’aumento dei prezzi al 15,3% su base annua. Studi indipendenti indicano un aumento dei prezzi molto più elevato.
La Russia è un paese molto dipendente dalle importazioni. Il piano del Cremlino di sostituire i prodotti stranieri con quelli “made in Russia” è stato un fallimento in quasi tutti i settori, tranne quello alimentare, e questo ha messo a dura prova le tasche dei russi. Diverse holding, tra cui SEB-Vostok – distributore nel Paese di marchi come Tefal, Rowenta, Krups – hanno annunciato aumenti di prezzo di circa il 10% a partire da lunedì 2 dicembre. “Abbiamo cercato di fermare gli aumenti negli ultimi due mesi, ma le condizioni attuali non lo consentono più”, ha detto al quotidiano Kommersant Dmitri Shashkin, direttore generale della società di distribuzione russa Kuppersberg.
Tuttavia, l’impatto reale si farà sentire a gennaio. Diverse fonti dei distributori hanno riconosciuto a questo giornale che si prevede un aumento del 20% nei beni di consumo già dall’inizio del 2025. Poi verranno rinnovati i contratti con le società di vendita al dettaglio, che finora ottenevano prodotti a circa 85 rubli per dollaro giornale. L’inflazione colpisce anche i trasporti. La compagnia ferroviaria nazionale RZHD aumenterà il costo dei suoi biglietti passeggeri dell’11,6% dal 1° dicembre. Allo stesso modo, anche il prezzo del trasporto merci aumenterà di un altro 13,8%, il che avrà a sua volta un impatto sull’importazione di prodotti dall’Asia, il nuovo mercato russo dopo il blocco europeo a causa delle sanzioni. L’ex presidente della Banca centrale russa tra il 1995 e il 1998, Sergei Dubinin, ha avvertito che i cittadini dovranno abituarsi all’inflazione alle stelle per molto tempo. “Ciò non significa che domani qualcosa crollerà e l’economia smetterà di funzionare. Da diversi anni i nostri vicini della Turchia registrano un’inflazione attorno al 50%. Non dico che questo sia positivo, ma è un processo lungo”, ha detto l’economista al quotidiano russo URA.
Il suo successore Elvira Nabiúllina ha escluso per il momento di intervenire in difesa del rublo. “La Banca di Russia ha deciso di non acquistare valuta estera sul mercato dal 28 novembre fino alla fine del 2024”, ha annunciato l’istituto in un comunicato dopo il “Mercoledì nero”. L’autorità di regolamentazione ha sottolineato che questa decisione è conforme alla regola del bilancio russo, che impone al Ministero delle Finanze di vendere valuta dal suo Fondo di previdenza nazionale per compensare le carenze di reddito nelle esportazioni di gas o petrolio, o di acquistare valuta se riceve un surplus di reddito. Molti esperti russi prevedevano per la fine dell’anno un tasso di cambio per un euro di circa 115 rubli, anche se l’intervento della banca centrale negli ultimi mesi aveva mantenuto il tasso di cambio intorno a 100. A titolo di confronto, un anno prima veniva scambiato a 75. grazie a minicorralito applicato dall’organizzazione e dal Ministero delle Finanze. In ogni caso, il prezzo fissato dalla banca centrale è leggermente diverso dalla sua valutazione sul mercato valutario internazionale Forex, dove la valuta è scesa a 114 rubli per dollaro e oltre 120 rubli per euro.
La caduta della valuta è peggiorata dopo le ultime sanzioni nordamericane, che hanno colpito una delle principali fonti di valuta estera del Cremlino. Questo mese, il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha imposto sanzioni a cinquanta banche russe, e una di queste, Gazprombank, è fondamentale per il Cremlino perché ha ottenuto grandi quantità di valuta estera attraverso l’entità, presente nel sistema di pagamento UnionPay, un’alternativa a lo Swift bloccato. Il veto di Washington è stato seguito da numerosi partner commerciali della Russia, tra cui Cina, Emirati Arabi Uniti, Turchia e, cinicamente, diversi paesi europei come Germania e Ungheria. Il governo russo, nel frattempo, è immerso nell’economia di mercato e spende un terzo del budget per la guerra e deve effettuare numerosi pagamenti alla fine dell’anno.
Le sanzioni e il deprezzamento valutario costituiscono, infatti, un cocktail esplosivo per i prezzi. Diversi paesi “amici” del Cremlino, Turchia, Egitto e Iran, hanno sospeso in questi giorni le esportazioni di frutta verso la Russia a causa del crollo del rublo, secondo fonti della rivista specializzata EastFruit. E la Banca Centrale Russa stima che un deprezzamento del 10% del valore del rublo equivalga a 0,5 punti percentuali di aumento dei prezzi. Secondo Reuters ciò avrebbe già aggiunto 1,5 punti all’inflazione dall’estate. Le banche russe, tuttavia, ritengono che l’impatto sia ancora maggiore. “Crediamo che la banca centrale sottovaluti l’effetto di trasmissione dei prezzi”, ha avvertito giovedì Dmitri Pianov, presidente di VTB: “Dato che il peso delle importazioni nel paniere di consumo è del 25%, questo impatto è più forte. “I nostri modelli mostrano un effetto cinque volte più grande di quello della banca centrale”.
La Banca centrale russa è stata criticata per i suoi tentativi di contenere l’aumento dei prezzi. Ha alzato i tassi di interesse al 21% nel tentativo di raffreddare l’inflazione – in ottobre ha alzato le sue previsioni per il 2024 dal 6,5% al 7% a un range compreso tra l’8,5% e il 9% – e un’economia che è stata riscaldata dalle pressioni del Cremlino spesa militare. E, sebbene si sia trincerato dietro l’instabilità del mercato per respingere un intervento diretto, non esclude comunque misure di emergenza se la svalutazione del rublo dovesse andare ancora più fuori controllo. “La decisione di riprendere le operazioni sul mercato dei cambi interno […] Verrà preso in considerazione l’attuale situazione dei mercati finanziari”, si legge nella nota.
Il Cremlino, intanto, trasuda un certo nervosismo. “In quale valuta ricevi il tuo stipendio? La maggior parte dei nostri accordi con il Kazakistan sono in rubli e tenge e ne siamo lieti”, ha risposto il portavoce di Putin, Dmitri Peskov, a un giornalista lo scorso “Mercoledì nero” durante la visita del presidente russo nel paese dell’Asia centrale.