Christopher Garman, direttore esecutivo per le Americhe eurasiatiche, ha valutato la situazione WW l’aumento dei tassi d’interesse annunciato dalla Banca Centrale (BC) questo mercoledì (11), e mette in evidenza come sia circondato da problemi.
Innanzitutto nella sua motivazione: Garman sottolinea che il pacchetto fiscale annunciato dal governo alla fine di novembre ha esacerbato le preoccupazioni degli operatori economici sulla traiettoria del debito e sulla politica economica, al fine di costringere la BC a rialzare il Selic di 1 punto, a 12 , 25% all’anno.
“Il contesto di incertezza sulla traiettoria del debito ha portato al deterioramento del tasso di cambio e all’aumento dell’inflazione, contribuendo all’aumento dei tassi di interesse da parte della Banca Centrale”, ha sottolineato l’analista.
“Il governo ha avuto l’opportunità di calmarsi con il pacchetto di tagli alla spesa, ma ciò si è rivelato un’enorme perdita di opportunità poiché il governo ha scelto di attuare una riforma elettorale”, ha detto, riferendosi all’annuncio dell’esenzione dall’imposta sul reddito Reddito (IR) per le persone che ricevono fino a R$ 5.000 al mese.
“È una misura che genera più consumi e pressione sull’inflazione, il che contribuisce alla decisione della Banca Centrale”, conclude.
Un altro timore che Garman segnala riguardo alla decisione è lo scenario dell’economia nordamericana. Lo stesso Comitato di Politica Monetaria (Copom) ha sottolineato nel suo comunicato la propria preoccupazione per lo scenario internazionale.
Nel caso del direttore dell’Eurasia, il problema che sottolinea è che questa combinazione di incertezza fiscale e alti tassi di interesse arriva quando gli agenti economici stanno ancora cercando di capire cosa aspettarsi dagli impatti del nuovo governo di Donald Trump.
La società di consulenza progetta un pacchetto di misure protezionistiche e anti-immigrazione provenienti dal partito repubblicano.
“La manovra fiscale non aiuterà uno scenario – che secondo noi i mercati stanno sottovalutando – di quanto [Trump] potrebbe rafforzare il dollaro nei mercati emergenti”, valuta Garman.
“L’amministrazione Trump potrebbe peggiorare la vita dei mercati emergenti come il Brasile, proprio mentre il governo ha appena esacerbato le preoccupazioni fiscali. Tutto ciò si tradurrà in tassi di interesse più alti e un tasso di cambio deprezzato”, conclude.
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