Il forte rialzo di Broadcom in borsa dopo aver presentato il conto economico la scorsa settimana ricorda il momento in cui le azioni Nvidia iniziarono a decollare nel 2023. Il produttore di chip, entrato la settimana scorsa nel ristretto club delle aziende con più di un miliardo di dollari di capitalizzazione, ora deve dimostrare di poter andare avanti e affermarsi come un altro gigante dell’era dell’intelligenza artificiale.
Le azioni Broadcom sono aumentate del 38% nei due giorni di negoziazione successivi all’annuncio dei risultati, portando la capitalizzazione di mercato della società a quasi 1,2 trilioni di dollari. Al centro del rally c’è la previsione di Broadcom secondo cui il mercato potenziale per i componenti AI che progetta per gli operatori di data center raggiungerà i 90 miliardi di dollari entro l’anno fiscale 2027. Ma c’è molto da fare per sfruttare effettivamente questa opportunità.
“Questo è qualcosa come Momento Nvidia un anno e mezzo fa, quando hanno superato il fatturato previsto e tutti hanno dovuto recuperare il ritardo e rincorrerlo”, afferma Ken Mahoney, CEO di Mahoney Asset Management, che possiede azioni della società tecnologica.
Broadcom sta mostrando agli investitori che le esigenze dell’informatica AI sono così grandi che c’è molto spazio per altri vincitori oltre a Nvidia, ha detto Mahoney.
Broadcom stava avendo un anno forte anche prima dei risultati della scorsa settimana, con una notevole crescita nel suo business dell’intelligenza artificiale che ne ha sostenuto l’evoluzione come uno dei titoli di punta del Philadelphia Semiconductor Index. Tuttavia, non è stato un percorso del tutto fluido: le azioni sono crollate a settembre dopo che la società ha fornito previsioni deludenti a causa della debolezza delle sue operazioni non basate sull’intelligenza artificiale.
I risultati di questo trimestre hanno focalizzato ancora una volta l’attenzione sull’intelligenza artificiale. Le azioni Broadcom sono aumentate di oltre il 120% quest’anno, il più grande guadagno annuale da quando ha iniziato le negoziazioni nel 2009.
Gli analisti hanno faticato a tenere il passo, con diverse aziende di Wall Street che hanno alzato gli obiettivi di prezzo e le stime in seguito ai risultati trimestrali. Tuttavia, secondo i dati di Bloomberg, anche un aumento del 19% del prezzo medio target degli analisti dopo i risultati non è riuscito a tenere il passo con il titolo.
Questa traiettoria ha inevitabilmente portato a paragoni con Nvidia, il primo vincitore dell’intelligenza artificiale del mercato azionario. Nvidia ha annunciato dopo il suo primo spettacolare rapporto sugli utili nel maggio 2023 con una serie di conti che hanno superato le stime e le previsioni trimestrali. Ha anche sfidato gli scettici che affermavano che il 2024 sarebbe stato duro per le azioni.
Nvidia è cresciuta di circa il 167% quest’anno, ma si è ritirata negli ultimi due giorni, forse perché gli investitori stanno considerando la prospettiva di una crescente concorrenza da parte di Broadcom.
“Vedo molti parallelismi tra Broadcom e Nvidia”, afferma Joe Tigay, manager del Rational Equity Armor Fund, che vede motivo di credere che le azioni Broadcom possano registrare guadagni sostenibili allo stesso modo di Nvidia. “Ovviamente, Broadcom deve ancora raggiungere risultati per giustificare un multiplo 38x, ma quest’anno ha mostrato una buona crescita ed esecuzione.”
Quel multiplo – il prezzo che gli investitori devono pagare per le azioni rispetto agli utili previsti nei prossimi 12 mesi – si sta dirigendo sempre più verso un territorio record. Ciò potrebbe suggerire che Broadcom abbia un margine di errore limitato, sebbene Nvidia abbia creato un precedente rialzista per gli investitori che vogliono scommettere sul prossimo potenziale grande vincitore nell’intelligenza artificiale. Gli utili di Nvidia sono cresciuti così velocemente lo scorso anno che la valutazione è effettivamente diminuita con l’aumento del titolo, perché le stime stavano aumentando a un ritmo ancora più rapido. Le stime degli utili netti per azione di Broadcom per l’anno fiscale 2025 sono aumentate del 12% nell’ultima settimana.
Finora, non tutti i “momenti Nvidia” si sono trasformati in guadagni sostenuti, e alcune aziende non sono riuscite a soddisfare le aspettative o hanno visto uno stallo dei guadagni azionari. Arm Holdings ha fornito una previsione rialzista a febbraio e ha affermato che si trattava “solo all’inizio” del boom dell’intelligenza artificiale. Ciò ha innescato un aumento del 93% del titolo nelle tre sessioni successive, ma da allora il titolo non ha registrato grandi progressi e ora è sceso di oltre il 20% rispetto al picco di luglio.
“È troppo presto per dire se riceveremo report spettacolari come quelli ottenuti da Nvidia”, afferma Alec Young, capo stratega degli investimenti presso Mapsignals. “Broadcom ha fatto un ottimo lavoro, ma queste cose non sempre finiscono bene.”