I minuti di Copom riconoscono il processo inflazionistico
Che pensava che il cambiamento del consiglio di amministrazione della banca centrale avrebbe apportato cambiamenti nella condotta della politica monetaria e nel tono dei verbali del Copom Si sbagliava. I verbali COPOM sono stati molto tecnici e difficili da giustificare l’aumento di 1 PP al tasso di interesse di base. Secondo il documento pubblicato martedì (4), il inflazione In Brasile si verifica perché la domanda aggregata interna (il consumo di famiglie, gli investimenti di società e la spesa pubblica) crescono al di sopra della capacità di approvvigionamento (produzione). Secondo la Banca centrale (BACEN), la crescita della domanda aggregata deriva dal riscaldamento del mercato del lavoro, dal credito sovvenzionato e dalla politica fiscale espansionista.
In un modo molto diretto, Bacen ha riconosciuto che la causa dell’inflazione è legata all’elevata spesa pubblica, sia dalla politica fiscale che dal credito sovvenzionato. Inoltre, il Banco Central Ha sottolineato che l’ascesa del dollaro e il peggioramento delle aspettative di inflazione hanno anche pesato sul forte aumento di Selic. In gran parte, l’aumento della valuta statunitense e l’aumento delle proiezioni di inflazione derivano anche dall’aumento della spesa pubblica.
Se da un lato l’espansione della spesa ha mantenuto il mercato del lavoro più caldo, con la crescita dell’attività economica prevista, dall’altro, ha portato più inflazione. La crescita con le pressioni inflazionistiche non si traduce in una crescita sostenibile. Sembra che questo processo dovrebbe continuare, perché Lula stesso ha detto che se dipende da lui, avremo solo un aggiustamento fiscale nel 2027.