I futuri tassi di interesse aumenteranno dopo i dati sul mercato del lavoro statunitense

I tassi DI hanno chiuso venerdì (10) ad un livello stabile, soprattutto tra i contratti a lungo termine, dopo che i forti dati provenienti dal mercato del lavoro statunitense hanno suggerito che la Federal Reserve avrà meno spazio per tagliare i tassi di interesse in un giorno segnato anche dall’annuncio di inflazione superiore al target in Brasile nel 2024.

Alla fine del pomeriggio, il tasso DI (Deposito Interbancario) per luglio 2025, uno dei più liquidi nel brevissimo termine, era al 14,04%, rispetto all’aggiustamento del 13,984% della sessione precedente. Il tasso contrattuale per gennaio 2026 è stato del 15,055%, a fronte dell’adeguamento del 14,941%.

Tra i contratti di più lunga durata, il tasso di gennaio 2031 era del 15,19%, rispetto al 14,951% dell’adeguamento precedente, e il contratto di gennaio 2033 aveva un tasso del 15,02%, rispetto al 14,781%.

La giornata è iniziata con la pubblicazione da parte dell’Istituto brasiliano di geografia e statistica (IBGE) dell’indice generale dei prezzi al consumo nazionale (IPCA), che è aumentato dello 0,52% a dicembre e ha chiuso il 2024 con un aumento cumulato del 4,83%. I professionisti intervistati da Reuters si aspettano un aumento dello 0,57% nel mese e del 4,88% nell’anno.

Il risultato annuale è stato superiore al limite massimo dell’obiettivo di inflazione perseguito dalla Banca Centrale, pari al 4,5% (3,0% per il centro dell’obiettivo, con una tolleranza di 1,5 punti percentuali), ma ha avuto ancora poco prezzo questo venerdì, secondo a un operatore di scrivania di una grande banca d’investimento intervistato da Reuters. Questo perché l’obiettivo era già ampiamente atteso.

Più dell’IPCA, i dati del rapporto sull’occupazione salariata, pubblicato alle 10:30 negli Stati Uniti, hanno aumentato i tassi DI in Brasile, in linea con il picco dei rendimenti del Tesoro subito dopo l’annuncio.

Il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti ha riferito che a dicembre sono stati aperti 256.000 posti di lavoro al di fuori del settore agricolo, dopo i 212.000 di novembre, secondo dati rivisti al ribasso. Gli economisti intervistati da Reuters prevedono l’apertura di 160.000 posti di lavoro, dopo i 227.000 precedentemente segnalati a novembre. Le stime per dicembre variavano da 120.000 a 200.000.

Il forte risultato suggerisce che l’inflazione resterà sotto pressione negli Stati Uniti e che, pertanto, la Federal Reserve avrà meno spazio per tagliare i tassi di interesse.

“I dati sopra indicati mostrano ancora una volta la resilienza del mercato del lavoro americano e rafforzano la difficoltà della Federal Reserve nel continuare il ciclo di tagli degli interessi”, ha affermato Paula Zogbi, responsabile della ricerca presso Nomad, in un commento inviato ai clienti.

“In risposta al comunicato, questa mattina i tassi di interesse dei titoli del Tesoro sono in aumento sulla maggior parte delle scadenze, e le scommesse che la Fed non effettuerà più tagli ai tassi di interesse quest’anno, o che dovrà addirittura optare per un aumento, stanno diventando più abbondanti. sul mercato”, ha aggiunto.

In Brasile, questo scenario ha interessato soprattutto il segmento lungo della curva forward. Alle 13:29, il tasso DI per gennaio 2031 era al massimo del 15,22%, in aumento di 27 punti base rispetto all’aggiustamento del giorno precedente.

Anche nel breve periodo i corsi sono aumentati, seppure in modo limitato, e gli operatori professionali hanno sottolineato che la sessione è stata ancora una volta meno liquida, con “ancora una volta mancanza di giocatori”, secondo le parole dell’operatore intervistato da Reuters. All’inizio di ogni anno è normale che la liquidità del mercato diminuisca, dopo il forte movimento della fine dell’anno precedente.

La parte breve della curva ha nuovamente aumentato leggermente le possibilità che la Banca Centrale aumenti il ​​tasso base Selic di 1,25 punti percentuali a gennaio, anche se queste scommesse rimangono in minoranza.

Verso la chiusura di questo venerdì, la curva prezzava una probabilità del 73% di un aumento di 100 punti base del Selic alla fine di questo mese, contro una probabilità del 27% di un aumento di 125 punti base. Il giorno prima le percentuali erano rispettivamente del 76% e del 24%. Attualmente il Selic è al 12,25% annuo.

Dato che la Banca Centrale non ha rispettato l’obiettivo di inflazione del 2024, il nuovo presidente dell’autorità, Gabriel Galípolo, dovrà inviare una lettera aperta al presidente Luiz Inácio Lula da Silva per spiegarne le ragioni. Il documento verrà rilasciato alle ore 18 dal BC.

Gli investitori presteranno attenzione alle istruzioni contenute nella lettera su come la BC giustifica il mancato raggiungimento dell’obiettivo e quali misure saranno adottate per riportare l’IPCA al 3%.

All’estero, alle 16:36, il rendimento dei titoli del Tesoro a due anni – che riflette le scommesse sulla direzione dei tassi di interesse a breve termine – era aumentato di 13 punti base, al 4,39%. Il rendimento del titolo decennale, riferimento globale per le decisioni di investimento, è aumentato di 8 punti base, al 4,765%.