Hermès sbilancia lvmh come leader di lusso in Europa e consolida la sua indipendenza | Mercati finanziari

Cambio di leadership nel settore del lusso. Hermès ha superato LVMH come la società più preziosa del settore in Europa, dopo i deboli risultati del conglomerato guidato da Bernard Arnault nel primo trimestre del 2025. Con un calo del 7,8%, la capitalizzazione di mercato azionaria di LVMH è stata ridotta a 244.394 milioni di euro, sotto i quasi 248,616 milioni di eredità.

Quindici anni dopo aver resistito a un tentativo di acquisizione da parte di LVMH – che nel 2010 ha raggiunto il 17,1% del capitale per 1.450 milioni – il produttore delle iconiche sacche di Birkin consolida la sua indipendenza come vantaggio strategico. Grazie a questo impulso, Hermès diventa la società più preziosa della Borsa francese e la terza in Europa, solo dietro la tecnologia tedesca SAP (285.812 milioni di euro) e la droga farmaceutica danese Novo Nodisk (254.629 milioni di euro).

LVMH, che nell’aprile 2023 ha superato i 500 miliardi di dollari di capitalizzazione – pietra miliare inedita in Europa – ora deve affrontare un contesto molto più avverso. Il settore del lusso, che era stato resistente all’inflazione a causa della sua capacità di spostare i costi doganali senza danneggiare le vendite, mostra segni di debolezza. “Fattori come il raffreddamento dei consumi negli Stati Uniti, in Giappone e in Cina, insieme alla possibilità di una recessione globale, stanno influenzando in particolare aziende come LVMH, i cui ultimi risultati sono stati deludenti”, spiega Kevin Thozet, membro del Comitato per gli investimenti di Carmignac.

All’inizio del 2025, un periodo in cui la batteria tariffaria di Donald Trump non era ancora noto, il proprietario di aziende come Christian Dior e Louis Vuitton ottenne entrate di 20.311 milioni, il 3% in meno e al di sotto delle previsioni degli analisti. Dal Dipartimento di Analisi della Bank of America, il rallentamento della divisione Fashion and Leather, la sua attività principale, per la maggiore concorrenza nel mercato asiatico e una domanda più debole americana, evidenziare. Le entrate nel primo trimestre di quest’area sono state ridotte del 5%. “Mentre i fattori di crescita strutturale rimangono in vigore, la visibilità a breve termine è molto limitata, specialmente alla luce della tensione commerciale e delle tariffe”, sottolineano dall’azienda.

Il nuovo ambiente di decelerazione economica come quello disegnato dalle tariffe, sta spingendo gli investitori ad allontanarsi da settori ciclici come il lusso. Sebbene i consumatori di questi articoli abbiano un materasso economico che consente loro di superare gli shock con un rallentamento maggiore, i manager si aspettano una diffusa caduta delle vendite per il settore del lusso. LVMH ha già avvertito le indicazioni di debolezza nei settori della bellezza, del vino e dei liquori dopo che le tariffe statunitensi hanno annunciato all’inizio del mese.

Gli analisti della Bank of America avvisano la perdita di visibilità a breve termine, accentuata dalla tensione commerciale tra Stati Uniti e Cina e le tariffe annunciate da Washington. LVMH rileva già i sintomi della debolezza nelle sue divisioni di bellezza, vino e liquori. “Dopo l’inizio dell’anno, riduciamo la nostra stima del reddito LVMH tra il 4% e il 5% per il periodo 2025-2027 e riduciamo il beneficio per azione tra il 6% e l’8%”, evidenziano. Nell’entità americana ritengono che la rinascita delle tensioni tra Stati Uniti e Cina, aggiunta alle tasse per il resto dei partner, potrebbe mettere a dura prova la fiducia dei consumatori in tutto il mondo. “L’influenza dei prezzi come motore di crescita è stata in gran parte esaurita, quindi è necessario un recupero del volume”, evidenziano. Paradossalmente, Bernard Arnault – che ha partecipato al possesso di Donald Trump – ora vede il suo conglomerato minacciato dalla svolta protezionista del presidente degli Stati Uniti.

Mentre LVMH perde forza, Hermès riafferma come una delle opzioni più attraenti nel settore del lusso. Già nel 2024 è riuscito a superare l’incerto panorama politico ed economico registrando una crescita a due cifre nella fatturazione e nella redditività. Da Carmignac, sottolineano che il suo modello di business, incentrato sulla scarsità e sui prezzi, ha fornito un chiaro vantaggio. Nonostante questa maggiore resistenza mostrata da Hermès, Thozet considera che Panorama per il settore di lusso a breve termine rimane impegnativo e funge da avvertimento per gli investitori che cercano rifugio in settori tradizionalmente difensivi come il consumo di base.

Lui sorpasso Da Hermés a LVMH coincide con la riconfigurazione della mappa di lusso. La scorsa settimana, mentre il mondo finanziario ha partecipato ai cambiamenti ovviamente dell’amministrazione Trump, il gruppo italiano Prada ha annunciato l’acquisto del suo rivale Versace per 1.250 milioni. “L’accordo arriva in un momento di incertezza nel settore del lusso perché i dati del settore globale stanno rallentando in sequenza e le prospettive sono influenzate negativamente dalle notizie sulle tariffe statunitensi. Affrontare il recupero di un marchio a bassa performance, sebbene iconici, non sarà un compito facile per Prada”, si distinguono gli analisti della Bank of America.