L’attuale dibattito economico potrebbe diventare meno rumoroso se lo collochiamo nel contesto globale pieno di incertezze in cui viviamo.
Nell’attuale fase post-Covid, il mondo intero soffre contemporaneamente di elevati livelli di debito pubblico, inflazione e tassi di interesse.
C’è ancora controversia su cosa abbia generato questo scenario.
Uno dei sospettati è la spesa pubblica durante la pandemia. Nella sua ultima vita da presidente Banco Centrale venerdì scorso (19), Roberto Campos Neto ha ricordato che circa il 20% del Pil mondiale è stato speso per combattere il Covid-19. Questo denaro potrebbe aver riscaldato l’economia, aumentato la domanda e contribuito a generare inflazione e debito.
Un altro sospetto è la disorganizzazione delle filiere produttive durante la pandemia. Con le restrizioni alla circolazione e alla circolazione, la produzione di molti beni potrebbe essere stata ostacolata, riducendo l’offerta e, quindi, aumentando i prezzi.
In questo scenario, molti economisti – e il FMI – hanno chiesto ai governi di tutto il mondo di contenere la spesa pubblica. Sarebbe un modo per raffreddare l’economia e combattere l’inflazione, senza dover aumentare ulteriormente i tassi di interesse. Dopotutto, un debito elevato che cresce a un tasso di interesse elevato può sfuggire al controllo.
Mentre in diversi paesi (anche qui) si tentava questa difficile operazione, gli americani elessero Donald Trump. Se Trump mettesse in atto le sue proposte protezionistiche, l’inflazione dovrebbe aumentare, costringendo la banca centrale americana ad aumentare i tassi di interesse. Se ciò accade, finiremo per dover fare lo stesso.
Negli ultimi anni questo mondo di cibo costoso e tassi di interesse elevati ha eletto governi di opposizione in tutto il mondo. Il governo tedesco è appena caduto, anche il primo ministro francese è caduto, quello canadese è quasi scomparso. La sinistra ha perso in Argentina come situazione e ha vinto in Uruguay come opposizione. Trump ha perso un’elezione come governo e ha vinto la successiva come opposizione. Nel post-Covid, Lula ne ha vinto uno all’opposizione e, a quanto pare, ne contesterà un altro al governo.
Questo svantaggio dell’incumbent non è normale. In generale, coloro che si candidano per la rielezione escono avanti. Puoi usare la macchina a tuo vantaggio e annunciare misure popolari durante la campagna.
Sembra che governare tra Covid e Trump sia difficile in tutto il mondo.
Questo caos satanico che caratterizza il mondo oggi ci aiuta a capire perché è importante che il governo Lula sostenga lo sforzo fiscale Fernando Haddad. Sotto lo shock di dollaro un R$ 6, Il Congresso potrebbe tagliare esenzioni e sussidi per le imprese (eliminerebbe il deficit in un giorno). La magistratura potrebbe almeno raggiungere la fine dei super stipendi.
No, non è perché Lula sta bruciando soldi: il deficit di quest’anno sarà inferiore a quanto previsto dal mercato a gennaio. Ma la crescita è stata molto maggiore del previsto. La spinta che Lula ha dato all’economia con la spesa pubblica ha generato una crescita maggiore di quella che normalmente genera la spesa pubblica.
Fin qui tutto bene, ma l’economia in forte espansione rende difficile abbassare i tassi di interesse e qui, come nel resto del mondo, il debito è già alto. Come abbiamo già detto, un grande debito con interessi elevati è una cattiva dinamica.
Il mondo è particolarmente brutto, con la tendenza a peggiorare. È una di quelle situazioni con poco margine di errore e poca chiarezza su dove si trova la cosa giusta. Sarebbe meglio muoversi con cautela.
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