Gli economisti commentano le aspettative per Galípolo in vista del BC

Il Presidente della Repubblica, Luiz Inácio Lula da Silva (PT), ha ricevuto lunedì (30) nel Palácio do Alvorada, l’attuale direttore della Politica Monetaria della Banca Centrale (BC), Gabriel Galípolo, per firmare il suo mandato .

Una volta pubblicato il decreto di nomina, Galípolo potrà assumere la carica di sindaco da mercoledì 1 gennaio 2025.

Il passaggio di testimone è il primo sotto un BC autonomo. Il processo fu inizialmente turbolento, con resistenza da parte del governo e della sua base, con attacchi diretti all’allora presidente dell’organismo, Roberto Campos Neto.

Tra un tira e l’altro, Lula ha finito per dichiarare di essere impegnato a favore dell’autonomia della BC e che non ci sarà alcuna interferenza della presidenza nel lavoro dell’autorità monetaria.

La vicinanza tra Galípolo e l’Esecutivo – di cui era segretario esecutivo del Ministero delle Finanze – è stata messa in dubbio dal mercato finanziario. Gli economisti ascoltati CNNtuttavia, valutano che questo problema sembra essere stato superato.

“[A proximidade de Galípolo com Lula e o ministro da Fazenda, Fernando Haddad] può essere una buona cosa nel senso che può portare la realtà dei rischi che l’economia brasiliana dovrà affrontare quest’anno a causa di questa questione fiscale e può portare questa realtà al Planalto”, ha affermato Tony Volpon, ex direttore della BC e editorialista per Soldi della CNN.

Volpon ha valutato il lavoro visto da Galípolo come “estremamente tecnico e in effetti abbastanza positivo”.

Per Sérgio Goldenstein, capo stratega di Warren Rena, il discorso più duro adottato dall’autorità monetaria negli ultimi mesi rafforza un’immagine di impegno verso la missione della BC di controllare l’inflazione attraverso l’amara medicina che è l’aumento dei tassi di interesse.

“Pertanto, possiamo vedere uno sforzo da parte sua per dimostrare che agirà in modo autonomo e acquisire così credibilità. Tuttavia, permangono dubbi su come reagirà se l’attività dovesse rallentare più del previsto”, ha chiesto Goldenstein.

“In ogni caso, la ragione principale del disancoraggio delle aspettative non è il possibile timore di una Banca Centrale più indulgente nei confronti di Galípolo, ma piuttosto una politica fiscale non considerata sufficiente a stabilizzare il rapporto debito/PIL nei prossimi anni. qualche anno”, ha concluso.

A causa di questo scenario, l’unica certezza che il capo stratega afferma di avere è che il Selic, il tasso di interesse di base del paese, raggiungerà un livello ancora più alto nel 2025.

Quest’anno i tassi di interesse hanno chiuso a un livello più alto rispetto a quello visto all’inizio del 2024. Dopo un’apertura all’11,25% annuo, i tassi inizialmente sono diminuiti, ma hanno iniziato ad accelerare fino alla chiusura dell’ultima riunione del Comitato di politica monetaria (Copom) al 12,25%.

Nella sua decisione, il Copom ha sottolineato che il Selic dovrebbe raggiungere il 14,25% a marzo. Warren Rena prevede un Selic del 14,75% alla fine del ciclo di rafforzamento.

Volpon sottolinea che il nuovo presidente della BC entra in carica in un momento complesso, segnato da incertezze fiscali che incidono sulla politica monetaria. Per quanto riguarda le proiezioni economiche per il 2025, l’editorialista di Soldi della CNN ha valutato che, se ci fosse una direzione fiscale positiva con le nuove misure annunciate all’inizio dell’anno, il mercato potrebbe reagire bene, anche ammettendo un calo dei tassi di interesse fino alla fine dell’anno.

D’altro canto, se prevalesse il “negazionismo” riguardo alla necessità di nuove misure fiscali, il mercato dovrebbe reagire con un cattivo umore, che potrebbe portare a nuovi massimi del dollaro nel corso dell’anno.

“Quindi è un po’ uno scenario binario, dipenderà dall’atteggiamento. Qui in fin dei conti chi prende queste decisioni è il Presidente della Repubblica”, ha concluso Volpon.

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