Dal materasso al mercato: sempre più famiglie investono in fondi di investimento ed evitano i depositi bancari | Economia

Per decenni, i risparmi familiari in Spagna hanno avuto un luogo chiaro: la banca. Sia in un conto corrente, deposito a termine o anche sotto il materasso, le famiglie spagnole erano, per natura, conservatrici con i loro soldi. Ma il panorama è cambiato. Oggi, sempre più case stanno lasciando depositi bancari tradizionali e scommesse sui fondi di investimento. I dati della Banca di Spagna confermano il fenomeno. Dal 2013, gli investimenti in fondi non hanno smesso di crescere, dall’8% a oltre il 16% sulle attività finanziarie totali. Al contrario, il peso relativo dei depositi nei risparmi domestici è diminuito progressivamente fino a raggiungere un minimo storico nel 2024. Se prima della crisi di mattoni supponeva che oltre il 43% sulle attività, oggi sono vicine a scendere dal 35%.

La trasformazione prevede una mutazione nella relazione tra famiglie con rischio, accesso alle informazioni finanziarie, invecchiamento della popolazione e evoluzione del sistema finanziario. “C’è stato un apprendimento dopo la grande crisi del debito tra il 2008 e il 2013”, afferma Santiago Carbó, direttore degli studi finanziari delle funzioni. “Ora le famiglie prendono in prestito più testa e, soprattutto, investono con più strategia.”

Il cambiamento ha iniziato a prendere forma dopo la crisi finanziaria, quando i tassi di interesse sono scesi ai minimi storici. Per anni, conservare i soldi in un conto offerto a malapena redditività. Quindi, con la crisi inflazionistica, hanno persino perso il potere d’acquisto a causa dell’aumento dei prezzi e dei bassi tassi di interesse offerti dalla banca. Di fronte a questo scenario, i fondi di investimento hanno offerto un appello difficile da ignorare: la promessa di una maggiore redditività, sebbene con maggiori rischi.

Questo spostamento ha coinciso con un ambiente economico e finanziario favorevole. Nonostante gli shock globali – pandemia, guerra in Ucraina, crisi inflazionistica e ora tensioni commerciali – gli ultimi due anni sono stati positivi per i mercati azionari. Il recupero del consumo, la riattivazione delle borse (in particolare gli americani) e un rendimento progressivo a tassi di interesse più bassi, hanno promosso la redditività di molti fondi.

L’anno scorso, la borsa spagnola ha raggiunto 12.000 punti, un livello che non è stato diviso dal gennaio 2010. IBEX 35 è stato rivisto del 14,7% e ha incatenato il suo secondo anno in aumento. Le banche erano i grandi protagonisti insieme a Inditex, IAG e Iberdrola. Il buon comportamento non si limitava al mercato nazionale, anche il mercato azionario italiano, tedesco e britannico. Fuori dall’Europa, Wall Street ha segnato il massimo storico, con un guadagno del 23,4%. “Investire in questi fondi è stato molto più attraente a causa dell’elevata redditività. La ricchezza delle famiglie con denaro in questi fondi è stata in grado di aumentare fino al 20%”, afferma Carbó. Nonostante ciò, riconosce che lo scenario attuale è più incerto a seguito della guerra commerciale scatenata dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump. “Nessuno sa se il mercato continuerà a scalare o se sarà una pausa.”

Una ricchezza gravemente distribuita

Alla fine del 2024, la ricchezza finanziaria delle famiglie spagnole ha segnalato di nuovo un record. In totale, le famiglie hanno accumulato oltre 3,1 miliardi di euro di attività finanziarie, una cifra che rappresenta quasi il doppio delle dimensioni dell’economia del paese. È un riflesso di due fattori: da un lato, molte famiglie hanno continuato a investire – specialmente in fondi e azioni – e dall’altro, tali attività sono state rivalutate in un anno generoso con i mercati. Se il debito che mantengono ancora viene sottratto, la ricchezza netta delle famiglie – meno debiti meno dei debiti – ha anche raggiunto il suo punto più alto, superiore a 2,3 miliardi di euro. Mai prima il saldo finanziario delle famiglie era stato così solido. Non è che abbiano smesso di prendere in prestito, ma lo fanno più prudenza. E, soprattutto: la sua eredità cresce più velocemente dei tuoi debiti.

La ricchezza finanziaria lorda delle famiglie non solo è cresciuta in termini assoluti, ma anche in relazione alle dimensioni dell’economia. In questo modo, nel 2024 rappresentava il 196,8% del PIL. Da parte loro, le attività finanziarie nette rappresentavano il 149,2% del PIL, che rappresenta 4,6 punti percentuali in più rispetto al dicembre 2023. Anche il debito delle famiglie è aumentato – circa 4,9 miliardi in più – ma il suo peso sul PIL è sceso al 43,7%, il livello più basso dal 2000.

Oltre a figure globali, è importante notare che non tutte le case partecipano allo stesso modo nell’accumulo di ricchezza. Secondo Carbó, sono principalmente le famiglie con il più alto reddito e le persone con più di 50 anni che concentrano la maggior parte dei risparmi finanziari. Ciò solleva un dilemma: sebbene questi profili abbiano imparato a diversificare la loro eredità, hanno anche un comportamento più dinamico nel consumo e meno capacità di rischio. “Il livello di reddito è decisivo”, aggiunge l’analista. “Le persone con più affitto possono permettersi e investire. E il reddito di solito si concentra sulle strisce di età più alta.” A ciò si aggiunge un forte divario regionale: comunità come Madrid, Catalogna o paese basco hanno tassi di risparmio finanziario più elevati, associati al loro reddito pro capite più grande, afferma l’analista.

La stessa Banca di Spagna ha riconosciuto che le giovani generazioni stanno accumulando meno ricchezza netta rispetto ai loro predecessori. “Le generazioni nate intorno al 1960 avevano poco più di 200.000 euro di ricchezza netta media a 45 anni, quasi il doppio di quelli nati intorno al 1980 alla stessa età (107.031 euro)”, ha detto l’agenzia in L’analisi della ricchezza in Spagna: 20 anni del sondaggio finanziario della famigliapubblicato nel febbraio di quest’anno.