Cosa aspettarsi dal mercato delle criptovalute nel 2025 oltre il bitcoin? Monete con potenzialità e rischi in vista | Criptovalute

Il mondo delle criptovalute ha appena chiuso un anno d’oro, segnato dal lancio degli Exchange Traded Fund (ETF), dal sostegno politico di Donald Trump e dall’arrivo del bitcoin a 100.000 dollari. Ma tutto questo ormai è storia. Professionisti e analisti del settore guardano al 2025, un anno che si preannuncia ad alta tensione. L’ottimismo domina grazie ai venti favorevoli provenienti dagli Stati Uniti; Le aspettative per il secondo mandato repubblicano restano alte. La regolamentazione in corso in Europa e quella attesa per il Paese nordamericano delineano prospettive positive per il settore, che vedrà una maggiore adozione da parte dei grandi gestori patrimoniali, una maggiore emissione di titoli stablecoin e maggiore tokenizzazione. Ma la prudenza non è mai abbastanza e i rischi sono alle porte. L’incertezza maggiore sta nell’evoluzione del contesto macroeconomico, nelle decisioni di politica monetaria e nel comportamento dei mercati tradizionali, a cui bitcoin guarda con sospetto.

L’ottimismo è la caratteristica che pesa di più tra gli analisti. Il 2025, secondo gli esperti consultati, sarà positivo e seguirà l’esempio dello scorso anno per diversi motivi. Innanzitutto l’ingresso del denaro. Il mercato degli asset digitali continua ad essere marginale rispetto al totale degli asset gestiti a livello mondiale: rappresenta poco più dell’1%. Pertanto, le aspettative riguardanti l’ingresso di grandi investitori istituzionali catapulterebbero il prezzo di questi asset.

La storia si ripete: all’inizio i possessori di bitcoin erano principalmente sviluppatori di software ed evangelisti delle criptovalute. Ma l’arrivo degli investitori al dettaglio che hanno scoperto le criptovalute ha alimentato il ciclo rialzista del 2017. Nel 2021, invece, la spinta è arrivata dagli hedge fund ufficiali della famiglia. Secondo le previsioni, il 2025 è il turno di quelli istituzionali: ““Ogni ondata di nuovo denaro che entra in una piccola classe di asset ha prodotto rendimenti straordinari, e lo stesso è previsto dal momento in cui gli investitori istituzionali tradizionali assegnano fondi alle criptovalute, una tendenza iniziata con gli ETF bitcoin”, secondo il rapporto Prospettive del mercato delle criptovalute 2025 di Sygnum.

L’anno scorso, le grandi istituzioni finanziarie hanno iniziato a orientarsi verso le criptovalute. BlackRock, Fidelity e Morgan Stanley hanno scommesso su strumenti con esposizione ad asset digitali, con allocazioni comprese tra l’1% e il 3%. Anche alcuni fondi pensione statali (Wisconsin e Michigan) hanno iniziato a investire in ETF bitcoin. Tuttavia, ad oggi, l’80% delle partecipazioni in questi fondi è ancora detenuto dai rivenditori.

Il sogno del settore, che coincide anche con le sue previsioni, è che l’ingresso istituzionale sia segnato soprattutto da attori statali, che hanno annunciato o suggerito la creazione di riserve strategiche di bitcoin, come gli Stati Uniti “In Brasile, un disegno di legge propone un acquisizione pianificata e graduale di bitcoin fino al 5% delle sue riserve internazionali. Il Marocco, molto bellicoso contro questa criptovaluta, ora vuole regolamentarla. La Tailandia sta valutando la possibilità di renderla a corso legale. In Russia, Putin ha affermato che il bitcoin non può essere fermato”, spiega Javier Pastor, direttore della formazione di Bit2Me. A questa corsa si stanno unendo aziende pubbliche e private, che stanno accumulando questa criptovaluta nelle loro riserve. Javier Molina, analista di eToro, stima che più di 60 società quotate abbiano bitcoin nel loro bilancio.

Il sostegno politico di Trump e le nomine vietate nella sua nuova amministrazione continueranno a fungere da stimolo. Gli Stati Uniti sono il mercato finanziario più grande del mondo e ospitano molti dei più importanti investitori a livello globale. In questo senso, la decisione di concentrarsi sugli asset digitali ha fatto lievitare il prezzo e dato fiducia al settore, in attesa di una regolamentazione che chiarisca lo status dei criptoasset e stabilisca i ruoli dei regolatori in questo mercato. Grazie alla “protezione” dei repubblicani, Manuel Pinto, analista di mercato, ritiene che la tendenza al rialzo persisterà nel 2025 e raggiungerà il suo picco nel primo trimestre. “Al culmine di questo ciclo, prevediamo che bitcoin raggiungerà i 130.000 dollari e che l’ethereum verrà scambiato sopra i 5.000 dollari.”

Anche le aziende del settore cercano maggiore chiarezza normativa per fare il salto sui mercati nel 2025. Álvaro Cisneros, leader del segmento B2B di Bitpanda in Spagna, si aspetta che “le IPO dei principali operatori ottengano capitali e possano crescere”. Da mesi si speculava sul debutto di Circle, che ha già avanzato le sue intenzioni alla SEC; Kraken; eToro, che spera di farlo nel secondo trimestre del 2015, e dalla stessa Bitpanda.

No solo bitcoin

In questo scenario, il bitcoin continuerà ad essere il re delle criptovalute. Alla domanda su quali asset puntare nel 2025, Román González, co-manager di FIL Cryptocurrencies presso A&G Global Investors, non ha dubbi: “Bitcoin, bitcoin e ancora bitcoin”, anche se ha in portafoglio altri progetti con potenziale rialzista. “Sia Sui che Aptos sono criptovalute che abbiamo nel nostro portafoglio con pesi abbastanza contenuti, poiché, sebbene con un rischio di ribasso elevato superiore al 70%, ci danno un potenziale di rivalutazione più elevato rispetto a bitcoin in questo ciclo rialzista. Entrambi si distinguono per la velocità e la scalabilità delle transazioni”, spiega.

Per Molina il valore è in bitcoin e poco altro. Tuttavia, lo sviluppo della tokenizzazione nel 2025 andrebbe a beneficio di altri progetti come ethereum, grazie al suo potenziale di essere utilizzato come piattaforma per questi usi: “BlackRock ha lanciato il suo primo fondo tokenizzato e lo ha fatto su ethereum. È il più costoso, ma il più sicuro”, afferma. Anche Dovile Silenskyte, responsabile della ricerca sulle risorse digitali presso WisdomTree, indica Solana come un attore chiave. “Le sue basse commissioni di transazione e la velocità di elaborazione lo hanno reso la scelta preferita per gli sviluppatori che creano applicazioni decentralizzate, protocolli finanziari decentralizzati e progetti NFT.”

A questi gli analisti aggiungono XRP, che consente transazioni internazionali veloci e a basso costo. Se riuscisse a risolvere i problemi con la SEC grazie alle nuove nomine di Trump, potrebbe riconquistare la fiducia degli investitori accelerandone l’adozione. Date le aspettative positive, questo asset si è apprezzato del 60% nell’ultimo mese e del 250% nell’anno.

Stablecoin

Gli esperti prevedono anche un’espansione del mercato stablecoin, che quest’anno si trovano ad affrontare una maggiore regolamentazione, soprattutto in Europa. Christian Menda, responsabile di Chainalysis in Spagna, sottolinea che la sua capitalizzazione supera già i 190 miliardi di dollari e il suo potenziale ruolo come moneta digitale sta diventando evidente. “L’interesse costante di tutti i settori (istituti finanziari, grandi aziende e sviluppatori) nell’esplorare diversi casi d’uso per le stablecoin è molto importante”, afferma.

Uno degli ultimi progetti rilevanti è quello di Ripple, che ha lanciato il suo moneta stabile RLUSD qualche settimana fa, con l’obiettivo di diversificare il proprio business. Questa valuta, che ha già l’approvazione delle autorità di regolamentazione, servirebbe alle società finanziarie tradizionali per effettuare pagamenti transfrontalieri, come spiega Pastor. In questo senso, Román González prevede che il volume delle transazioni in stablecoin continuano a crescere, superando quello realizzato tramite Visa o Mastercard nel 2025. “Si sono posizionati come una delle nicchie più importanti in questo ecosistema, fornendo volume e liquidità a numerose criptovalute e posizionandosi in molti casi anche come l’opzione più liquida ”, afferma.

Tokenizzazione

La tokenizzazione ha fatto progressi nel 2024: gli asset tokenizzati nel mondo reale sono cresciuti di oltre il 60% raggiungendo i 13,5 miliardi di dollari (escluse le stablecoin), secondo la società di analisi rwa.xyz. Tuttavia, il processo procede ancora molto lentamente: la scarsità di prodotti e la mancanza di liquidità in questo nuovo mercato che incoraggia gli acquirenti a sviluppare questo sistema sono stati i principali ostacoli: “Troppo pochi acquirenti per attrarre gli emittenti”, riassume la Banca Sygnum rapporto.

Ma Manuel Pinto è ottimista e sottolinea che le aziende stanno già sperimentando l’uso di asset tokenizzati come garanzia per altre transazioni finanziarie, come quelle che coinvolgono derivati, che potrebbero semplificare le operazioni e mitigare i rischi. “La sua tendenza si sta espandendo oltre asset come i titoli del Tesoro statunitensi e i fondi del mercato monetario, e sta guadagnando terreno nel credito privato, nelle materie prime, nelle obbligazioni societarie, nel settore immobiliare e nelle assicurazioni”.

Pericoli all’orizzonte

Sebbene la maggior parte degli esperti preveda un 2025 positivo, ci sono rischi all’orizzonte. González riassume il suo scenario con una parola: bolla. “Tutti gli ingredienti sono in cottura perché si verifichi un’altra grande bolla dei prezzi, con aumenti stratosferici, che di solito durano pochissimo tempo. Le criptovalute, a differenza delle azioni, salgono con l’ascensore e scendono con la scala mobile. La maggior parte dei rendimenti positivi si verificano in soli sette mesi, mentre i mercati ribassisti sono lenti e dolorosi, e durano fino a 18 mesi”, avverte. Sebbene la criptovaluta pioniera abbia registrato progressivi rialzi a partire dallo scorso marzo, da settembre è in rialzo ininterrottamente.

Il contesto macroeconomico è quello che preoccupa di più. A prima vista, la forte crescita statunitense e i tagli dei tassi sembrano uno scenario ideale per i mercati finanziari. Tuttavia, l’inflazione resta un grattacapo e i possibili tagli fiscali e le nuove tariffe durante l’amministrazione repubblicana aumentano la pressione sui prezzi. Un ulteriore rischio è la crescita galoppante del debito e dei deficit statunitensi, nonché l’aumento dei rendimenti obbligazionari, che potrebbero frenare il mercato rialzista degli asset rischiosi. Un rallentamento nell’abbassamento dei tassi da parte della Fed avrebbe un impatto negativo anche sui mercati delle criptovalute, poiché una politica restrittiva le rende un asset meno attraente.

La liquidità è un altro aspetto preoccupante, poiché nel 2025 è prevista un’espansione molto più moderata. “La liquidità globale sta diminuendo e quando ciò accade ci sono deflussi di asset rischiosi e il primo è bitcoin”, afferma Molina. L’esperto punta anche sui mercati internazionali dopo i forti rimbalzi del Nasdaq e dello S&P. “Questi aumenti sono sempre seguiti da correzioni significative. Se il mercato crolla, il bitcoin cadrà perché è un asset rischioso”, a causa della sua correlazione con questi indici.

Infine, comincia a preoccupare anche il rischio di concentrazione. Da Sygnum Bnak si concentrano sull’elevata quota di mercato di Tether tra i stablecoin sostenuto in dollari, la cui dominanza è di circa il 75%. “Le preoccupazioni riguardano l’integrità e l’affidabilità delle informazioni sulle sue riserve, soprattutto considerando il suo track record”. David Tercero Lucas, professore di Economia presso la Pontificia Università di Comillas – ICADE, ritiene che il 2025 sarà l’anno delle valute stabili, ma invita alla cautela: “Se le riserve che sostengono il prezzo di questi asset non vengono monitorate, potremmo vedere significativa turbolenza sul mercato”.