Combinare un pacchetto fiscale con un’esenzione dall’imposta sul reddito è stato un “colpo di zappa”, afferma Christopher Garman

Il politologo Christopher Garman, direttore esecutivo per le Americhe del gruppo Eurasia, società di analisi e consulenza sui rischi, ha criticato la decisione del governo brasiliano di annunciare il pacchetto di tagli alla spesa insieme all’ampliamento dell’esenzione dall’imposta sul reddito (IR). Secondo lui questa strategia è stata un “colpo grosso”.

Dopo settimane di attesa da parte del mercato finanziario, Il governo ha inviato al Congresso Nazionale, all’inizio della settimana, una proposta di taglio della spesa obbligatoria che prevede un risparmio di circa 70 miliardi di real nei prossimi due anni, comprese le modifiche alle regole sul salario minimo e sul bonus salariale. Entro il 2030, secondo i calcoli di Fazend, il risparmio ammonterebbe a 327 miliardi di R$UN.

Il governo intende inoltre presentare al Congresso una proposta per aumentare la Intervallo di esenzione IR per coloro che guadagnano fino a R$ 5.000. La misura, annunciata dal ministro delle Finanze, Fernando Haddad, a fine novembre, dovrebbe avere un impatto fiscale pari a Secondo il ministero stesso, 35 miliardi di real di mancate entrate.

Al contrario, il team economico ha annunciato una tassa minima del 10% per coloro che ricevono R $ 600.000 all’annol’equivalente di R$50mila al mese.

Garman spiega che il team economico, guidato dal ministro delle Finanze Fernando Haddad, riuscì addirittura a convincere Il presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) sulla necessità di aggiustare i conti pubblici. Afferma che la preoccupazione per il debito pubblico ha contribuito alla svalutazione del real negli ultimi mesi, generando aspettative di inflazione più elevate e esercitando pressioni sulla Banca Centrale (BC) affinché aumenti i tassi di interesse.

“O L’argomentazione del team economico era questa, se non lo facciamo gli aggiustamenti dei conti attuali, non potremo permettere alla Banca Centrale di ridurre i tassi di interesse in futuro”, ha affermato.

Tuttavia, il direttore di Eurasia valuta che il disagio politico generato da questo annuncio sia stato ciò che ha portato il presidente Lula a proporre anche una misura più elettorale, come l’esenzione dall’imposta sul reddito per gli stipendi fino a 5.000 R$.

Il direttore dell’Eurasia sostiene che questa combinazione di misure ha sollevato preoccupazioni sulla capacità di finanziare l’esenzione e potenzialmente aumentare consumi e inflazione, contraddicendo l’obiettivo iniziale del controllo fiscale.

“IOcosì non solo solleva preoccupazioni sulla capacità di finanziare questa esenzione, ma è anche una politica che genera più consumi e, quindi, più inflazione proprio quando il intenzione del governo E prova a controllarlo maggiore impulso inflazionistico. Il risultato è stato un dollaro più forte, aspettative di inflazione in aumento e maggiori difficoltà per la Banca Centrale”.ha osservato.

Scenario esterno sfavorevole

Il politologo sottolinea anche che il momento è particolarmente delicato a causa dello scenario esterno. Le politiche dell’amministrazione Donald Trump negli Stati Uniti, comprese misure tariffarie più severe e una posizione anti-immigrazione più ferma, sommate al mancato miglioramento dei conti pubblici americani, tendono a generare una maggiore inflazione globale e a rafforzare il dollaro.

“Tutto ciò genera più inflazione e questo si traduce anche in un dollaro più forte e nelle valute dei mercati emergenti, come il Brasilepiù sottovalutato. In altre parole, proprio quando il governo aveva bisogno di dare un segnale costruttivo per tutelarsi Prima un ambiente esternoil più avverso, ha fatto esattamente il contrario”, ha affermato.

“Questo si traduce, non il Brasile, con tassi di interesse più alti, tasso di cambio più deprezzatopiù inflazione e, politicamente per il 2026, comporta maggiori rischi per il presidente Lula nei prossimi anni”, ha concluso.