Le tariffe aeree potrebbero aumentare con la fusione tra Azul e Gol

Un rapporto di “Valor” sottolinea che il Consiglio amministrativo per la difesa economica (Cade) indica che è difficile approvare la fusione senza alcun tipo di restrizione. L’operazione sarebbe una delle più grandi analizzate dal Comune. Insieme, le due compagnie hanno chiuso lo scorso anno con una quota del 60,4% nei voli nazionali. Nel mercato internazionale la quota è molto più ridotta: 9,4%.

Esperti consultati da Gazzetta del Popolo sottolineano che il rischio di un aumento dei prezzi dei biglietti aerei è elevato. “Le aziende che emergono da un’associazione o da una fusione tendono a cercare di applicare prezzi più elevati per far fronte ai rischi e alle incertezze esistenti”, afferma Antônio Jorge, coordinatore accademico dei corsi automobilistici presso la Fundação Getulio Vargas (FGV).

Il ministro dei Porti e degli Aeroporti, Sílvio Costa Filho, ha affermato che lo scenario peggiore sarebbe il fallimento delle aziende.

André Braz, coordinatore degli indici dei prezzi presso l’Istituto brasiliano di economia della FGV, valuta che la concentrazione non è l’opzione migliore: “Più è concentrato il segmento, minore è la concorrenza. Ma spetta al Consiglio amministrativo per la difesa economica (Cade) valutare questo movimento. Si tratta di un segmento molto complesso e strategico per lo sviluppo di un Paese di dimensioni continentali.”

Secondo Vanderlei Garcia Jr., specialista in diritto associato e partner di VGJr Advogados Associados, la concentrazione del mercato risultante dalla fusione tra le due grandi compagnie aeree potrebbe influenzare direttamente i consumatori e la concorrenza.

“Con meno concorrenti rilevanti nel settore dell’aviazione, aumenta il potere di determinazione dei prezzi delle aziende, il che potrebbe portare ad un aumento dei prezzi medi dei biglietti. Inoltre, sulle rotte meno trafficate, la fusione potrebbe ridurre le opzioni a disposizione dei consumatori, limitando le alternative di volo verso queste destinazioni”.

Il momento non è comodo per le compagnie aeree. La svalutazione del real rispetto al dollaro ha raggiunto lo scorso anno il 27% e contribuisce a mettere sotto pressione i costi delle imprese. I prezzi del carburante, del noleggio dell’aereo e dei ricambi sono espressi in valuta americana.

L’anteprima dei risultati di Gol mostra che la società ha registrato una perdita netta di R$176 milioni a novembre. La società è in recupero giudiziario negli Stati Uniti. Azul sta ora effettuando una ristrutturazione finanziaria. All’inizio del mese, le due compagnie aeree hanno firmato accordi con l’Ufficio del Procuratore Generale del Tesoro Nazionale per ridurre il debito di 5,8 miliardi di R$.

La possibilità di un aumento dei prezzi è esclusa sia dal governo che dalle aziende. Il ministro ha affermato che la possibilità di unire le due compagnie potrebbe essere positiva per il Paese, anche per evitare aumenti delle tariffe, poiché ciò comporterebbe una riduzione del numero di posti non occupati sugli aerei. Il tasso di occupazione a dicembre è stato dell’83,4%. È il miglior risultato di questo mese dal 2019.

“Ciò che non permetteremo è un aumento delle tariffe. Stiamo lavorando per rendere queste aziende più forti, Cade non permetterà alcuna mossa sbagliata, ma dobbiamo ancora comprendere tecnicamente questa fusione”, ha detto.

Manuel Irarrázaval, direttore finanziario (CFO) di Abra – investitore di maggioranza di Gol e della colombiana Avianca – ha sottolineato a “O Globo” che la fusione tra le compagnie aeree brasiliane dovrebbe stimolare la crescita dei voli internazionali, senza necessariamente comportare un aumento delle tariffe.

Secondo il dirigente, il focus dell’operazione è la complementarità delle aziende e la portata che può essere raggiunta. “Con una compagnia raddoppiata di dimensioni, avremo una posizione più vantaggiosa nelle trattative con i fornitori, così come una maggiore efficienza nell’acquisto di carburante e nella pianificazione della rete aerea”, ha spiegato.

Azul ha sottolineato in un comunicato che la fusione mira a rafforzare la posizione del Brasile nello scenario globale dell’aviazione, un settore altamente competitivo e internazionalizzato.

Secondo lei, l’unione delle due società mira a stimolare la crescita dell’industria aeronautica brasiliana, ampliando il numero di destinazioni, rotte e connettività. Con ciò si prevede di offrire più servizi ai consumatori, aumentando l’offerta di voli sia nazionali che internazionali.

Santander ha valutato, in un rapporto rilasciato ai clienti, che la fusione tra le società promette di migliorare significativamente lo scenario competitivo dell’industria aerea brasiliana. Tuttavia, ha avvertito che il processo di integrazione sarà “lungo e tortuoso”, richiedendo l’allineamento negli sforzi commerciali, nei programmi di fidelizzazione, nelle operazioni di carico e nell’integrazione delle flotte e delle squadre di manutenzione.

Inoltre, l’istituzione ha sottolineato che il contesto macroeconomico rimane sfavorevole per le compagnie aeree brasiliane, con persistenti incertezze e aumento dei prezzi del petrolio.

XP valuta che, dopo la fusione, Azul e Gol dovrebbero realizzare numerose sinergie, mantenendo i rispettivi marchi separati, ma integrando aree comuni.

Le sinergie previste includono miglioramenti operativi come il miglioramento della connettività di rete, l’aumento delle frequenze dei voli e maggiori partnership con aziende internazionali. In termini di entrate, l’aspettativa è di espandere le entrate ausiliarie, come carte di credito e programmi frequent flyer, oltre all’espansione delle operazioni cargo.

Il broker sottolinea che, in termini di costi, la fusione dovrebbe ottimizzare la flotta per ciascuna rotta, consentire la riduzione della tariffa ICMS e consentire la condivisione dei dipartimenti. Il management di Azul ritiene che queste sinergie verranno sfruttate a breve termine, contribuendo a una struttura di capitale sostenibile e mantenendo la leva finanziaria sotto controllo, senza superare i livelli di Gol pre-fusione.

Fernando Canutto, specialista in diritto commerciale e partner di Godke Advogados, sottolinea che uno dei fattori che potrebbero favorire la fusione è la scarsa sovrapposizione delle rotte tra le due società. “Non dovrebbe influenzare più di tanto la concorrenza”, afferma.

Ma, d’altro canto, Garcia Jr. vede la possibilità di aumentare l’efficienza operativa. “L’integrazione di risorse, flotta e logistica può anche comportare miglioramenti nell’efficienza e nell’esperienza del cliente, con una maggiore connettività ed espansione delle reti aeree”.