Il governo rafforza il controllo su Telefónica imponendo condizioni all’ingresso di STC | Aziende

Il Governo ha condizionato la sua autorizzazione all’acquisizione del 9,9% di Telefónica da parte della compagnia saudita di telecomunicazioni STC, con particolare attenzione alla preservazione della spagnolità e della stabilità della grande patria delle telecomunicazioni. A ciò si aggiunge l’ingresso dello Stato, attraverso la Società Spagnola di Partecipazioni Industriali (SEPI), con il 10%, la nomina di un direttore e l’eventuale nomina di un secondo rappresentante, che rafforza il ruolo del dirigente nella società.

Lo stesso ministro dell’Economia, Carlos Body, ha affermato nella conferenza stampa dopo il Consiglio dei ministri che l’accordo dell’esecutivo era legato ad una serie di condizioni, che i sauditi avevano accettato. In questo modo, Moncloa garantisce “che siano garantiti l’elemento strategico e l’autonomia operativa di Telefónica, affinché gli interessi nazionali siano salvaguardati e questa infrastruttura critica sia protetta”, secondo le parole del ministro.

L’Esecutivo aveva potere di veto su questa operazione in virtù del cosiddetto scudo anti-acquisizione, che gli conferisce il potere di veto sull’acquisizione di più del 10% delle società strategiche da parte di investitori stranieri o di più del 5% se l’impresa target è legati al mondo della sicurezza e della difesa, come è il caso di Telefónica. Questo regolamento consente anche di imporre condizioni alla transazione.

Questa opzione è quella scelta nel caso di Telefónica e STC, ma anche con l’ingresso del fondo australiano IFM in Naturgy o l’acquisizione di GIP da parte di BlackRock, da cui emerge la Gaswoman, il più grande gestore di fondi del pianeta. Ha inoltre condizionato la fusione di Orange e MásMóvil o l’acquisizione delle attività di Vodafone in Spagna da parte di Zegona.

Presumibilmente, il corpus delle condizioni è simile ai precedenti, almeno per quanto riguarda l’assunzione o il mantenimento della sede in Spagna. Anche per mantenere la società in borsa, mantenere politiche prudenti nel pagamento dei dividendi, negli investimenti in Spagna o nel sovraindebitamento. Secondo quanto pubblicato da questo giornale la settimana scorsa, queste condizioni includeranno anche la salvaguardia delle decisioni che incidono sulla sicurezza nazionale e la garanzia che la sede aziendale e fiscale rimanga in Spagna.

In altre operazioni nel settore delle telecomunicazioni, inoltre, l’Esecutivo ha cercato di garantire il mantenimento degli investimenti. Per quanto riguarda la fusione di Orange e MásMóvil, l’allora ministro della Transizione Digitale, José Luis Escrivá, assicurò che l’approvazione dell’operazione era accompagnata da “un piano industriale dell’entità risultante veramente ambizioso e con un orientamento a medio termine”. , con una politica di investimenti molto potente nei prossimi anni nelle infrastrutture digitali fisse e mobili.”

Per quanto riguarda l’operazione di Vodafone e Zegona, il loro consenso era legato alla garanzia della continuità del servizio e prevedeva investimenti futuri, principalmente nella copertura mobile con tecnologia 5G. Il Governo garantirà inoltre che in Telefónica le fluttuazioni del capitale non incidano sugli investimenti delle telecomunicazioni, così come in Naturgy ha condizionato l’emergere di IFM e BlackRock nella capitale per mantenere l’impegno nelle energie rinnovabili.

In ogni caso, il movimento fa sì che l’Esecutivo aumenti il ​​suo ruolo in Telefónica in due sensi. Da un lato, con queste condizioni che orienteranno sia la politica di voto di STC nelle assemblee degli azionisti sia alcune decisioni del suo futuro rappresentante nel consiglio di amministrazione.

D’altra parte, l’annuncio da parte di STC dell’acquisizione di questo 9,9% di Telefónica – più di un anno fa, nel settembre 2023 – ha incoraggiato il ritorno dello Stato nel capitale della società, decenni dopo la sua completa privatizzazione. Così, attraverso la SEPI, ha acquisito il 10% del capitale, un ruolo simile a quello che avranno i sauditi. La spagnolità dell’azienda di telecomunicazioni è completamente tutelata dal rafforzamento di Criteria Caixa come partner, che ha raggiunto un altro 10%, che si aggiunge al 4,8% di BBVA. In virtù di queste operazioni, SEPI ha nominato un rappresentante (lo stesso numero che si prevede avrà STC), per il quale ha nominato Carlos Ocaña, anche se con la percentuale che detiene nel capitale potrebbe valutare di proporre un secondo amministratore.

Pertanto l’istituzione, che dipende dal Ministero delle Finanze, ha già un ruolo attivo nel processo decisionale dell’azienda. Ha voce e voto nel più alto organo amministrativo, nonché diritto di voto nelle assemblee, in quanto uno dei principali azionisti. Le condizioni ora imposte non sono altro che un rafforzamento del suo ruolo nel settore delle telecomunicazioni.

Lo stesso presidente di Telefónica, José María Álvarez-Pallete, al congresso dei dirigenti della CEDE che si è svolto giovedì a La Coruña, ha dichiarato: “Siamo in attesa di conoscere i dettagli della decisione del Consiglio dei Ministri. STC non ci ha detto nulla di nuovo dall’anno scorso, quando annunciò la sua partecipazione a Telefónica, e quindi non posso darvi ulteriori notizie sui suoi interessi. In ogni caso, uno dei grandi punti di forza di Telefónica sono i suoi azionisti, grandi e piccoli, che forniscono stabilità e sostegno all’operatore e riflettono la fiducia degli investitori nella strategia di Telefónica.”