Ferrari, scudo anticrisi nel settore automotive e lusso | Mercati finanziari

La Ferrari continua a salire in linea retta, mentre il settore automobilistico continua a rallentare. L’azienda italiana guadagna più del 30% nell’anno ed è una delle migliori dell’Euro Stoxx 50. Mercedes, Porche, BMW e Volkswagen, anch’esse quotate nell’indice, perdono più del 15% in borsa. Da mesi soffrono a causa del forte calo della domanda in un momento di cambiamento verso la mobilità sostenibile e i veicoli elettrici. Pochi giorni fa, inoltre, un enorme focolaio di incertezza si è aggiunto con la vittoria di Doland Trump alla presidenza degli Stati Uniti e la sua minaccia di stabilire tariffe sulle esportazioni dei produttori dell’Unione Europea.

In questo contesto, Barclays considera la Ferrari “l’unico rifugio relativamente sicuro nella nostra copertura”. “Continuiamo ad apprezzare la sua transizione equilibrata ai veicoli elettrici [será al menos el 40% de la cartera para 2026]la combinazione di volume-prezzo e visibilità degli utili elevatissima.” Per l’azienda, anche nell’ambito degli investimenti di lusso, la società si comporta con un profilo difensivo, “grazie alle sue esposizioni molto limitate verso la Cina, al potenziale di acquisti rivolti a clienti che non appartengono al segmento ultra-ricchi e al suo portafoglio di ordini, che si estende fino al 2026 (con solo pochi modelli non ancora del tutto esauriti).”

La squadra del Cavallino Rampante ha presentato i risultati del terzo trimestre, che hanno evidenziato vendite in crescita del 7% e un margine EBITDA in crescita al 38,8%. Il saldo, sebbene abbia soddisfatto le aspettative, ha causato un calo del titolo del 7% rispetto al record a cui si trovava. “L’attuale valutazione rappresenta un buon entry point” commenta Barclays, che ha alzato il target price a 500 euro. Il prezzo medio indicato dal consensus degli analisti è di 438,62 euro, il 5,5% in più. Il 48% consiglia di acquistare, il 38% di tenere e il 14% di vendere.

Bankinter concorda sul fatto che è il momento ottimale per investire nell’azienda. “La correzione ci sembra troppo forte e offre quindi una buona opportunità di ingresso a prezzi interessanti. Il mercato si concentra sul calo delle consegne nel trimestre (-2%) causato dal calo della Cina (-29%). Tuttavia, vale la pena ricordare due questioni: aveva avvertito del calo delle consegne dovuto all’implementazione di nuovi software per gestire i livelli di produzione e vendita, e la Cina rappresenta solo l’8% del totale. La Ferrari ha la capacità di reindirizzare l’offerta verso altri mercati. Nel resto dell’Asia Pacifico, ad esempio, i ricavi sono aumentati del 6% nell’ultimo trimestre”, commentano gli analisti.

Allo stesso modo, Jefferies sottolinea che “i recenti picchi di valutazione sembrano essere un freno temporaneo per alcuni investitori, soprattutto quelli con una visione più ampia del consumo globale”. “Secondo i nostri calcoli (obiettivo di 400 euro), la Ferrari viene scambiata con un PER 2025 di 45,3 volte rispetto alle 26,2 volte prima della pandemia, ipotizzando un premio del 75% rispetto alla nostra copertura del settore del lusso. Riteniamo che sia giustificato data la sua bassa esposizione verso la Cina rispetto al resto”.

Citi ha un punto di vista completamente opposto: “Gli investitori continuano a credere che l’anello debole con la Cina ne abbia protetto l’evoluzione nel 2024. È ancora troppo costoso”, afferma la banca, che consiglia di vendere.

Da parte sua, BofA non è d’accordo, commentando che “la Ferrari sembra essere sulla buona strada per superare le previsioni per l’intero anno, aiutata sia da un mix favorevole di prodotti e paesi pianificati, sia da una forte domanda personalizzata. “Crediamo che il nuovo F80 e gli altri prodotti potrebbero generare un ebitda ben superiore a 3 miliardi di euro nel 2026 e nel 2027”.