Cox accantona i ribassi e guadagna il 7,6% in Borsa | Mercati finanziari

Cox ha voltato pagina dopo il pessimo debutto in Borsa ed è riuscita lunedì a guadagnare il 7,58%, portando il titolo a chiudere a 10,22 euro per azione, vicino al prezzo fissato per il debutto (10,23 euro per azione). titolo). Dopo una prima giornata in cui le sue azioni sono scese del 7,05% e in cui sono state effettuate più di un milione di compravendite per un importo di 10,26 milioni di euro, questo lunedì si sono mossi solo titoli per 0,9 milioni di euro, secondo i dati della direttore della Borsa spagnola, BME.

L’azienda di trattamento dell’acqua e dell’energia ha realizzato il suo sogno di entrare in borsa, ma lo ha fatto senza il sostegno dei grandi investitori. Cox ha debuttato con un aumento di capitale – offerta pubblica di sottoscrizione (OPS) – in cui ha raccolto 175 milioni di euro dopo aver abbassato le sue pretese dai 220 milioni iniziali ed essere stato costretto ad abbassare il prezzo del suo debutto al minimo del range indicativo, che variava da da 10,23 euro per azione a 11,38. La società fondata da Enrique Riquelme ha ottenuto il sostegno del gruppo di Dubai Amea Power, controllato dalla famiglia araba Al Nowais, e di Attijariwafa Bank, una delle maggiori entità finanziarie marocchine, ma il disinteresse da parte dei grandi investitori ha fatto sì che ai suoi attuali azionisti dovrebbe aumentare la propria partecipazione al portafoglio ordini di espansione. Una situazione che ha portato, secondo fonti di mercato, a rafforzare le conversazioni con i gestori di fondi nazionali per partecipare all’operazione.

Negli ultimi tempi, le banche di investimento hanno riconosciuto l’interesse per le IPO di aziende di dimensioni rilevanti, con un business attraente e una componente differenziante, ma sottolineano la difficoltà di quotare altri tipi di aziende e settori più piccoli agli occhi meno attraenti degli investitori generali. Nel caso di Cox, tra gli investitori che hanno assistito all’espansione, se ne distinguono due, Amea Power e Attijariwafa Bank, provenienti da regioni dove l’azienda è già presente con diversi progetti. Secondo il fondatore dell’azienda, Enrique Riquelme, al suono della campana sarebbero intervenuti anche fondi di investimento specializzati nell’acqua provenienti dagli Stati Uniti. “Questa non è la strada del primo giorno o del secondo”, ha riconosciuto il dirigente, che ha insistito sul fatto che “la combinazione di acqua ed energia ci permetterà di essere un’azienda molto attraente in futuro”.

Quotarsi è diventata una decisione ad alto rischio per le aziende. Il salto in borsa apre alle imprese la possibilità di ottenere finanziamenti non bancari, di consentire ai loro investitori di ottenere liquidità o di realizzare la loro uscita dall’azionariato, in cambio del fatto che le imprese debbano presentarsi sul mercato almeno ogni sei mesi. Negli ultimi anni il sogno di quotarsi in borsa è stato interrotto per molte aziende – l’ultima delle quali è stata Europastry – a causa dell’aumento della volatilità e del cosiddetto “deterioramento delle condizioni di mercato”, spingendo molti candidati a fare il grande passo hanno rinunciato e hanno tenuto i progetti in un cassetto in attesa di tempi meno turbolenti.

Il letargo in cui vivono le IPO, una costante non solo del mercato spagnolo, ma anche di quello europeo, contrasta con la spinta che la Commissione Europea aspira a dare al mercato europeo dei capitali, per rilanciarlo e dargli la verve perduta. Dopo due anni di viaggio nel deserto, Puig è venuto a rompere la siccità delle IPO in Spagna a maggio e la scorsa settimana ha visto il debutto di Inmocemento e Cox, che si è concluso con forti cadute in entrambi i casi. La filiale immobiliare e cementiera di FCC ha fissato il suo prezzo a 4,25 euro per azione e da allora è sceso del 20,47%. Non è risparmiato dalle cadute anche Puig, che è crollato del 23% dal suo debutto.

Liquidazione in tempi record

L’OPS Cox è stata la prima esecuzione sulla Borsa spagnola con ciclo di regolamento di un giorno. Gli investitori hanno avuto la possibilità di applicare un ciclo di regolamento D+1, cioè un giorno dopo l’operazione, rispetto al D+2 utilizzato dai mercati europei, come evidenziato ieri da BME. L’iniziativa coincide in un momento in cui i mercati degli Stati Uniti e del Canada hanno cominciato ad effettuare accordi a D+1 (T+1, in inglese) e la Commissione Europea sta studiando come trasferirli sul mercato europeo. Secondo BME, il principale vantaggio “fornito dalla riduzione del ciclo di regolamento risiede nella riduzione in un giorno del prefinanziamento, che sostiene l’emissione delle nuove azioni emesse, che intercorre tra il momento della loro erogazione e il regolamento dell’offerta. Allo stesso tempo, la nuova procedura mantiene la sicurezza e l’efficienza che le operazioni di borsa garantiscono a tutti i soggetti coinvolti in questo tipo di operazioni”.

Questo stesso lunedì, il coordinatore delle autorità di vigilanza europee, l’ESMA, ha proposto di passare al D+1 nell’ottobre 2027 per migliorare l’efficienza del regolamento in Europa e contribuire all’integrazione del mercato. L’autorità di vigilanza europea ha raccomandato di effettuare la migrazione nel quarto trimestre del 2027.