PSOE e Sumar: Merlin e Colonial puntano all’uscita della Spagna se si elimina l’esenzione fiscale per i socimi | Aziende

Terremoto nel settore immobiliare a causa della proposta del PSOE e di Sumar di porre fine al regime fiscale per i socimi (società di investimento quotate nel mercato immobiliare). Le due principali società immobiliari spagnole, Merlin Properties e Colonial, aspettano di sapere se il Governo avrà i voti per attuare questa misura che eliminerebbe il vantaggio di pagare un’imposta societaria pari allo 0% e, di conseguenza, stanno valutando la possibilità di spostare il sedi delle imprese fuori del territorio nazionale.

Merlin, la principale SOCIMI e quotata all’Ibex 35, sta valutando “la determinazione delle misure da adottare per salvaguardare gli interessi dei suddetti azionisti, clienti e dipendenti”, ha riferito martedì sera la società in un comunicato inviato alla Commissione nazionale. della Borsa (CNMV). “Senza escludere ogni possibilità giuridica alla nostra portata” nel medio e lungo termine, sottolinea l’azienda nella nota. Fonti imprenditoriali consultate indicano che tra queste possibilità c’è lo spostamento della sede della Merlin in un altro paese europeo. Sarebbe un caso simile a quello che ha fatto Ferrovial spostando il proprio domicilio fiscale nei Paesi Bassi.

Anche Colonial, l’altro grande SOCIMI presente negli Ibex 35, ha criticato il provvedimento e sta valutando modifiche alla sua strategia, compreso un possibile trasferimento della sede. “Se la riforma del regime giuridico di Socimis verrà approvata, Colonial rivaluterà la sua strategia di investimento, l’ubicazione delle sue attività e la sua struttura giuridica e adotterà, ove opportuno, le misure che meglio si adattano agli interessi dei suoi azionisti e investitori, il tutto con l’obiettivo che queste eventuali misure non abbiano un impatto negativo sulla società”, ha dichiarato questo mercoledì Juan José Brugera, presidente di questa storica agenzia immobiliare, che ha già spostato la sua sede da Barcellona a Madrid dopo il processo. indipendenza di 1-O.

Martedì, dopo aver appreso dell’accordo tra PSOE e Sumar, Merlin Properties ha lasciato in borsa il 7,3% e Colonial il 5,03%. Questo mercoledì entrambi hanno tentato di recuperare terreno senza successo. Merlin è rimasto praticamente stabile con lo 0,05% e Colonial ha segnato l’1,54%.

L’approccio di Merlino

“Viste le circostanze, la società sta attualmente valutando diversi scenari e piani di emergenza, in difesa dei suoi azionisti, clienti e dipendenti, nel caso in cui tale approvazione avvenga. La valutazione si concentra, nel breve periodo, sul calcolo dell’impatto effettivo sull’impatto ambientale flusso di cassa di questa proposta, che prevediamo limitata dall’effetto congiunto di diverse norme fiscali”, si legge nel documento Merlin inviato all’Autorità di regolamentazione del mercato. Nel medio e lungo termine i responsabili della SOCIMI non escludono alcuna possibilità giuridica.

La società guidata da Ismael Clemente spiega di essere sempre stata chiara circa la giustificazione economica della versione spagnola del regime internazionale REIT (una figura simile ai SOCIMI spagnoli), basata sull’introduzione nel mercato di “strutture imprenditoriali attive, con mezzi e personale direttamente interessati” all’attività”, che hanno il compito di promuovere, costruire, acquisire e gestire le infrastrutture necessarie, moderne e sostenibili per diversi settori economici come uffici, centri commerciali, logistica, data center, hotel, parcheggi o ripetitori telefonici, “il tutto con liquidità quotidiana e come forma di risparmio popolare tra i privati ​​ed essenziale per il corretto funzionamento di fondi pensione, fondi di investimento, società mutue, compagnie di assicurazione, uffici familiari e fondi sovrani”.

Inoltre, secondo la società, questo regime fiscale consente di eliminare la doppia imposizione “garantendo in modo equilibrato un certo livello di tassazione effettiva, la distribuzione tempestiva degli utili e la redditività dei risparmiatori e degli investitori. Questo regime è una grande risorsa per la crescita dell’economia spagnola”. Aziende come Merlin, ad esempio, hanno ora un piano di investimenti di 2.000 milioni per costruire data center in Spagna.

“Territorio vietato agli investimenti internazionali”

Brugera, dal canto suo, ritiene che “i cambiamenti che alcuni propongono sono molto gravi”, si rammarica. “Il regime dei socimi non è altro che l’adattamento al caso spagnolo della norma stabilita sui mercati internazionali. Questo tipo di modifiche trasformano il mercato spagnolo in un territorio vietato agli investimenti internazionali”. E ritiene anche che il quadro giuridico “dovrebbe proteggere le aziende che ci siamo impegnati ad attrarre investimenti internazionali e renderlo compatibile con i migliori scopi sociali”.

Brugera riconosce però che la società non conosce ancora “la certezza dei suddetti cambiamenti, la loro probabilità è al momento incerta. Dobbiamo attendere il suo completamento”. Questa proposta fiscale, che secondo fonti imprenditoriali non è stata consultata con il settore, deve ancora ricevere il sostegno dei partner del governo, come ERC, PNV e Junts.

Nel caso di Colonial, questa azienda svolge gran parte delle sue attività a Parigi, attraverso la sua filiale SFL, nel mercato parigino dell’edilizia per uffici. Questa implementazione, ipoteticamente, renderebbe più semplice per l’azienda disconnettersi dalla Spagna e trasferirsi in Francia.

Cos’è un SOCIMI e la sua implementazione internazionale?

Questo tipo di società di investimento immobiliare sono state create dal governo socialista di José Luis Rodríguez Zapatero nel 2009. Ma le norme che le hanno promosse sono state sviluppate nel 2012 sotto la direzione di Mariano Rajoy. Si tratta di una figura abbastanza affermata a livello internazionale sotto il nome generico di REIT (fondo di investimento immobiliare o fondo di investimento immobiliare), che nasce negli Stati Uniti alla fine degli anni sessanta e si espande in quasi tutti i paesi OCSE.

Anche se il documento PSOE e Sumar giustificano l’eliminazione del regime fiscale con la motivazione che “non è servito a migliorare l’offerta di alloggi”, secondo il documento congiunto dei partner, queste società immobiliari si dedicano a molti altri investimenti. I Socimi si dedicano alla locazione di immobili di carattere urbano. Investono nell’acquisto o nella costruzione di edifici per uffici, centri commerciali, data center, hotel, residenze per studenti e anziani o piattaforme logistiche. Nel caso spagnolo, le più grandi sono principalmente attività non residenziali. Hanno il vantaggio fiscale di essere tassati allo 0% (anche se con alcune eccezioni). In cambio, devono distribuire almeno l’80% degli utili in dividendi ai loro azionisti, che sono tenuti a pagare le tasse. Inoltre, hanno l’obbligo di essere quotati in una borsa europea.

Nel documento indirizzato alla CNMV, Merlin lamenta anche i ripetuti legami che alcuni partiti politici hanno stretto con questo regime fiscale. “Si utilizzano ripetutamente argomenti che collegano i SOCIMI all’edilizia abitativa, sia a causa dell’aumento degli affitti o dei prezzi, sia dell’attuale restrizione dell’offerta in Spagna. La realtà è che né Merlin, né nessuno degli altri tre SOCIMI attualmente quotati sul mercato continuo [Colonial, Lar España y Árima]operano nel settore immobiliare, e nemmeno molti lo fanno REIT commerciale internazionali con cui competiamo”.

Tra le grandi aziende del settore, oltre a Merlin, ci sono Inmobiliaria Colonial (uffici), Lar España (centri commerciali), Testa (abitazioni), GMP (uffici) o Montepino (logistica). Queste società hanno sede fiscale in Spagna sotto il regime Socimi, anche se alcune di esse, come Montepino, sono quotate sul mercato francese Euronext. La mossa di Merlino, se decidesse di lasciare la Spagna come opzione, comporterebbe lo spostamento del domicilio fiscale fuori dal territorio, come fece Ferrovial nel 2023.

Come pubblicato Cinque giorni Questo mercoledì, questo tipo di regime fiscale è comune in Europa, quindi la sua eliminazione significherebbe che perderebbero i vantaggi rispetto ai loro omologhi in altri paesi. Un rapporto preparato per questo mezzo dallo studio legale Clifford Chance, con i dati dell’associazione immobiliare europea EPRA, elenca i paesi europei in cui esiste questa esenzione. In Francia, Germania, Regno Unito, Italia, Belgio, Finlandia, Irlanda, Ungheria, Lituania, Paesi Bassi, Lussemburgo e Portogallo hanno un’aliquota zero per l’imposta sulle società. In Grecia, invece, viene applicata un’aliquota superridotta.

In Spagna la crescita è stata molto rapida. Il governo portoghese dell’allora primo ministro socialista António Costa si è ispirato nel 2019 al successo della SOCIMI spagnola per creare le cosiddette SIGI (società di gestione e investimento immobiliare). In poco più di un decennio si contano circa 120 aziende di questo tipo. Alcuni di essi includono grandi asset che li portano sul mercato azionario (principalmente BME Growth ed Euronext) per beneficiare di vantaggi fiscali.

Sebbene in Spagna siano esenti dal pagamento dell’imposta sulle società, la norma impone loro (oltre a distribuire un dividendo, che è tassato) di pagare il 15% sull’utile non distribuito (una modifica promossa nel 2021 da PSOE e Unidas Podemos e). 19% sulla quota di partecipazione degli azionisti che pagano meno del 10% di tasse sui loro dividendi. Aziende come Merlin Properties, la più grande del settore, lo scorso anno hanno pagato 8,5 milioni di euro di imposte sulle società, l’8,8% dei suoi risultati, come risulta dai conti consolidati dell’azienda per il 2023.